“原始股”骗局肆虐 “四板”成重灾区

【中国经营网注】近年来，利用“原始股”转让展开的骗局正在逐渐泛滥。除了上市公司定增、职能部门背书、省内大笔投资等高大上的名头，对于投资者而言，更现实的刺激是“原始股‘受让’”。

其中，上海股权托管交易中心就成为部分企业打的“擦边球”。例如，一些企业称在“上海股权托管交易中心”挂牌上市，并以高额的收益作为诱饵。而很多不明真相的投资者会误将“上海股权托管交易中心”当作“上海证券交易所”，以为融资公司是A股上市公司而被蒙蔽。实际上，“上海股权托管交易中心”仅仅只是区域性的股权交易中心，企业挂牌的门槛与上交所不可同日而语。文章来自长江商报：

除了原有的高回报、一夜暴富等利益诱惑外，长江商报记者观察发现，近年来，“上市公司”这种虚晃的光环已成挂牌企业“涉非”活动堂而皇之的马甲。其中，已经定案的上海优索环保科技发展有限公司(以下简称“优索环保”)原法人代表段国帅近日被批捕，其炮制的假股票骗局骗取了上千名群众的2亿多元资金。

其实，优索环保并非孤案，长江商报记者发现，今年发生的多起案件中涉及原始股公开发行企业，都已经或即将在区域股权托管交易中心挂牌。

“一些不法分子混水摸鱼，以在某个区域性股权市场挂牌公司‘原始股’转让为名义的非法集资暗流涌动。”12月25日，武汉一位不愿具名的投资人士向长江商报记者分析，“为了方便中小企业融资，本来进入区域股权交易市场，对企业设置的门槛就比较低，上海股权托管交易中心的Q板，对企业的注册资金都低至50万元，而更宽松的是，只需要中介机构出具注册资本20%的验资报告即可。”上述投资专家向长江商报记者表示，门槛低了，企业大量涌入，素质就参差不齐，四板也成为原始股多发的重灾区。

12月26日，深圳市摩根信通投资有限公司一位市场经理向长江商报记者表示，一些打着已登陆“四板”的公司，声称在未来两三年后，可从区域股交中心“转升”至新三板或中小板，因而，鼓吹其发售的原始股具有暴涨潜力。但其实，“四板”、新三板、中小板三个不同等级的交易市场，隶属完全不同运营管理、监管机构，并不存在随意“转板”的可能。

挂牌≠上市 “原始股”私下转让不受保护

正是凭借区域股权交易市场的平台，优索环保成功完成“信用背书”。

公开资料显示，2014年，“优索环保”已由上海股权托管交易中心核准挂牌交易，股票交易代码：200735。

去年8月28日，优索环保在郑州召开了一场“定向增资扩股河南首发”发布会。有媒体报道，称是国内一家专注于垃圾发电和生产“再生煤”的领先企业，投资遍布江、浙、沪、京、津、豫、陕等省市，已建及在建项目共计14个。

其负责人亦在会上称，该公司已获省内某相关职能部门给予“背书”，即将在省内10余城市新建垃圾处理项目。而此轮定增，其资金主要用于上述项目落地。

除了上市公司定增、职能部门背书、省内大笔投资等高大上的名头，对于投资者而言，更现实的刺激是“原始股‘受让’”。

据该公司曾提出的受益方案：以4个自然月为期限，逐月按4分息支付。原始股投资年化收益率48%，相当于银行一年期存款利率(约2.25%)的16倍。有投资者报案称，该公司涉及融资规模数亿元，省内投资人数量已过千。

因为原始股没有流通性，在次月，该公司就发生了收益兑付危机。两个月后，不但该公司郑州总部“人去楼空”，据报道，其负责人还于当年11月在众投资人的强烈要求下写下“还款承诺书”。

然而，12月22日，山农晨农集团的销售人员则向长江商报记者表示，如果成功买得原始股，也可以将股权证转卖，不需要什么手续，“这些都由投资者自己定”。

上述投资人士向长江商报记者表示，很多投资者把公司“挂牌”等同于“上市”，以为买了原始股就可以实现自由流通买卖。而事实是，投资者只有在上海证券交易所、深圳证券交易所以及承担新三板交易结算的全国中小企业股份转让系统这三个公开市场买卖股票，才不存在诈骗风险，靠企业交易的所谓“原始股”属于私下转让，并不受法律保护。

门槛低中介机构出具注册资本20%验资报告即可

优索环保并非孤案，长江商报记者调查发现，今年发生的多起案件中涉及的原始股公开发行企业，都已经或即将在区域股权托管交易中心挂牌。

“为了方便中小企业融资，本来进入区域股权交易市场，对企业设置的门槛就比较低，上海股权托管交易中心的Q板，对企业的注册资金都低至50万元，而更宽松的是，只需要中介机构出具注册资本20%的验资报告即可。”上述投资专家向长江商报记者表示，门槛低了，企业大量涌入，素质就参差不齐，加上有政府背书，吸纳社会资金更容易，四板也成为原始股多发的重灾区。

其中，上海股权托管交易中心就成为部分企业打的“擦边球”。例如，一些企业称在“上海股权托管交易中心”挂牌上市，并以高额的收益作为诱饵。而很多不明真相的投资者会误将“上海股权托管交易中心”当作“上海证券交易所”，以为融资公司是A股上市公司而被蒙蔽。实际上，“上海股权托管交易中心”仅仅只是区域性的股权交易中心，企业挂牌的门槛与上交所不可同日而语。

值得关注的是，除上海股权托管交易中心外，类似的区域性股权交易市场在国内还有多个。

这类区域性股权市场，是由省级人民政府负责监管，主要服务于所在地省级行政区域内中小企业的私募证券市场。按照法律法规，私募证券市场不得采取公开或者变相公开方式发行或转让证券，并且证券持有人累计不得超过200人。

而且，区域性股权交易市场仍存在监管空白，且目前尚未与新三板、创业板等其他资本市场层级完全打通，投资者一旦购买了其中挂牌企业的原始股，将面临股权难以转让与退出等问题。

“目前湖北地区还没有出现大规模的公开发行原始股的案例。”武汉股权托管交易中心的一位工作人员表示，从目前看，发生的几起借原始股非法集资的案例多为跨区域挂牌，挂牌中心对企业不一定了解，导致股权托管交易中心筛选有了“漏网之鱼”。而自从湖北设立了本土的股权托管交易中心，湖北选择跨区域挂牌四板的企业越来越少，在一定程度上起到约束作用。

“去年阿里巴巴上市，该公司的不少员工因为持着原始股，一夜之间成了千万富翁。正因为原始股的珍贵，所以原始股并不是一般人所能买到的。即使是在公司内部，一般也只有中层以上干部才有可能获得。”该工作人员表示，投资者不要做一夜暴富的美梦，就自然能避开这样的投资陷阱。