中概股纳入MSCI A股还有多远？

【中国经营网综合报道】今日，部分中概股被纳入MSCI的消息引起了市场的广泛关注，这是MSCI明晟新兴市场指数和明晟中国指数首次纳入在美国上市的中资企业。而对此，有分析认为，此次中概股纳入MSCI或许是在为A股铺路。

中概股被纳入MSCI

据中国广播网经济之声《天下财经》报道，就在A股翘首以盼加入MSCI明晟新兴市场指数之际，中概股优先获得了入场券。明晟公司今天早晨刚刚公布了半年度指数审核结果，MSCI明晟新兴市场指数和明晟中国指数首次纳入在美国上市的中资企业。

MSCI明晟指数是业内知名的基金指数。在欧洲大陆，三分之二的基金经理在使用;而在北美和亚洲，更有超过9成的机构性国际股本资产以它为标的。可以说，它是目前全球基金经理采用最多的一种基金指数，是投资的重要参考。

根据明晟5月份的指数评估结果，模拟情形下被纳入明晟指数的股票包括阿里巴巴、百度、京东等企业。数据预计，这些被纳入明晟指数的中概股有望吸引大约70亿美元的资金。其中，百度可能将成为最大受益者。

有评论指出，今年以来，这些知名科技企业的股价经历了过山车般的走势，加入MSCI明晟指数会对它们有所提振。对此，申银万国证券研究所首席分析师桂浩明认为，这些中概股的估值将会有所提高。

桂浩明表示，当地有很多基金采取指数化的投资，所以这样的话会增加对这些股票进行一定的配置程度。换句话说，会吸引一定的资金进入。这对提高这些中概股的估值，特别是在让它们的价格能够反映价值方面，产生一些影响。

对此，上海证券报昨日也报道表示，高盛观察到，11月MSCI明晟完成指数评估，从阿里巴巴到百度等在海外上市的科技企业可以纳入指数之后，MSCI明晟中国指数中的科技股权重到明年5月将提高近一倍至26%。这一变化将影响到持有至少4000亿美元中国股票的投资者，并使中国指数成为MSCI明晟系列指数中科技股权重最高的一个。

此次指数调整或带来780亿美元净买入。与MSCI明晟新兴市场指数挂钩的资金约有1.6万亿美元，其中约25%是与中国指数相关。

彭博社则称，建立一个以高价值科技企业为主导的中国将不再只是梦想。MSCI明晟中国指数的改变可以看作是中国政府经济转型计划的加速版：提高私营科技与服务企业在经济中所扮演的角色，同时降低国有工业、金融巨头在经济中的作用。“投资者已经用行动表明了自己的立场，使在美国上市的中国科技股估值几乎是MSCI明晟中国指数的四倍。”

此外，据每日经济新闻昨日报道，对于为何要选择中概股率先纳入MSCI指数，一位不愿具名的券商人士表示，“中概股既有中国公司基因，对于外资来说，又有天然的贴近性，此次中概股打头阵，对A股走上全球基准指数的轨道显然是有利的。”

自2000年以来，MSCI新兴市场指数的构成日趋集中化，以该指数为基准的1.6万亿美元资金现在大部分配置在亚洲。亚洲在该指数中的权重达到创纪录的69.5%。事实上，亚洲权重的大幅上升主要是由中国拉动的，中国的权重已从2000年的0.4%升至23.8%。

“目前，在美上市的中概股多集中于科技服务业，其表现将持续强于多为金融工业股的内资企业港股”。据摩根士丹利新兴市场首席策略师Jonathan Garner估计，未来MSCI明晟中国指数的金融类股比重将由42%降至35%，互联网概念股的比重由14%升至23%。

或仅有短期效应

不过，21世纪经济报道对此也援引一位在美上市中概股的投资总监的分析称：“此次入选的基本都是互联网企业，入选MSCI指数确实能为股价带来一定支撑，以及短时间的较多资金量买入，在紧盯MSCI指数基金买入的同时，也会有其他投资者跟随。不过，我个人认为这也只是短期效应，还要看长远的业绩。”

“半年前已经宣布了，对当前股价影响不大。另外，还有其他问题，比如阿里巴巴这样1000多亿美金市值的成分股进来，其他公司的成分在指数中的比例会下降，所以对中概股整体的影响，还要全面分析。”国泰基金QDII基金经理吴向军认为。

“我们在消息传出的当天就查看了交易数据，把中概股市值排名前27的股票拉出来。但简单分析后便发现实情并没有那样令人振奋。”长期从事全球市场投资的广济桥资本基金经理袁玉玮表示，“我们能看到的，成交量和股价都形成趋势的，只有百度、网易、携程、新东方个别几家，其他基本都是处于下降通道，其他中国电信、中石油都主要是和港股联动的。”

“毕竟是新兴市场，考虑到现在市场上对美元加息的预期，资金从新兴市场抽离，这个因素是和指数调整消息形成对冲的，甚至影响更大。”袁玉玮指出。