山水文化第八次易主 拟收购游戏资产

【中国经营网注】山水文化或将迎来其上市15年来的第八次易主。3日晚发出的定增方案显示，深圳商人邓俊杰或将成为山水文化新的实际控制人。那么，再次的易主又能否扭转山水文化的困境?文章来自21世纪经济报道：

上市15年，易主8次。地处山西太原的山水文化，可谓资本市场上最会“变脸”的上市公司之一。

“上次是两名律师掌控公司，这次是深圳商人。”一位多次持有*ST天龙(即山水文化前身)的投资者对21世纪经济报道记者感慨，公司换了七八次大股东也没能厘清债务、诉讼问题，仍只能靠收房租和政府补贴续命。

梳理山水文化十多年的坎坷历程发现，山水文化频繁变更大股东，主要有三种情况。一是公司亏损严重，大股东无奈卖壳;二是大股东无力偿债，持股被司法划转;三是协议转让，让出上市平台。

11月3日晚抛出的定增方案，意味着公司可能又要迎来第八次易主，深圳商人邓俊杰将成为山水文化新的实际控制人。他能否扭转山水文化困境?

对此，山水文化目前实际控制人之一徐永峰不愿过多评述，同时作为一名律师，他对21世纪经济报道记者表示，他与另一位同为律师的实际控制人，正在努力解决公司亏损、“非标审计报告”等问题。

迎第八次易主

自2000年上市以来，天龙集团(山水文化前身)就命运多舛，上市两年就披星戴帽。而今年之后，其或将再次面临被实施退市风险警示的窘境。

山水文化在2014年亏损1091.40万元的情况下，今年前三季度又再度亏损1422.22万元，而按照有关规定，如果连续两年亏损将触及“戴帽规则”。而令其雪山加霜的是，审计机构认为公司收入来源依赖于房屋租赁，对山水文化2014年年报出具了“非标审计报告”意见。

但2015年业已到了11月，而能够使得公司避免“戴帽”的经营转机并未改变。

从公开披露的信息看，徐永峰和他的另一位同为律师的实际控制人正计划采用定增募资的方式，一方面降低公司沉重的财务成本，一方面修缮用于出租的房产——天龙大厦，而房租收入则是目前公司收入的主要来源。

对于投资者来说，这份定增方案另一重要看点则是山水文化可能将迎来第八次易主。地处深圳的新鸿鹄科技(下称“新鸿鹄”)将以19.51%的持股比例成为新的大股东，新鸿鹄控股股东邓俊杰成为山水文化新的实际控制人。

而这一次资本运作仅仅距离两位律师掌控山水文化只有四个多月。

职业律师徐永峰、林岳辉在2015年6月，分别接受原第一大股东黄国忠、第二大股东北京六合委托，他们合计持有山水文化表决权的18.82%，成为新的实际控制人。

这在资本市场上颇为少见。他们接手被市场解读为原第一大股东、第二大股东寻找“代言人”，后者欲通过两位律师之手，厘清法律问题，为后续重组转型做准备。

“黄总(指黄国忠)会和我们沟通，但不会影响我们。”徐永峰对21世纪经济报道记者说，前述两大股东的股票虽然都处于冻结状态，但是他们行使投票等权利不受影响。他认为，可能只影响股票处置问题，但是他们现在没有这方面考虑。

记者梳理发现，律师入主已经是山水文化上市以来第七次易主。此前的十多年时间里，山水文化还有过六次易主。