李嘉诚再重组 名下上市公司已全部外迁

【中国经营网综合报道】昨日，李嘉诚旗下两上市公司再传重组消息。

据澎湃新闻报道，9月8日长江基建、要约人(长江基建之全资附属公司)、电能实业及长江和记实业有限公司(下称“长和”)各自之董事会联合公布，于当日，长江基建董事会及要约人董事会要求电能实业董事局向计划股东提出一项方案，建议根据公司条例透过电能实业协议安排方式，将长江基建与电能实业合并。

根据该方案，要约人将向计划股东提出有条件股份交换邀约，以注销所有计划股份(将为所有已发行电能实业股份，由相关长江基建附属公司持有者除外)，并以计划记录时间锁持计划股份为基础按比率换取将予发行的入账列作缴足之长江基建股份。

此番合并后，长和依然是长江基建的控股股东，并持有长江基建49.19%的股份，长江基建的公众持股量上升，长江基建的流通性大大提升。电能实业在合并完成后将退市。

近年来，李嘉诚加速推进业务转型。一方面，抛售香港和中国大陆资产。一方面积极在欧美收购基础设施企业。长江基建和电能实业则是海外投资的重要平台。由于两者积极并购海外公用设施业务，被称为“海外公用股”。统帅长江基建的李泽钜近年来不断向欧洲拓展公用设施业务。欧债危机后，扩张速度更是加快。由于天然气正在成为新的投资天堂，李泽钜以此为契机，开始加速扩张抄底欧洲。

同时，澎湃新闻还注意到，在合并电能实业后，随着最后一家香港本土注册的电能实业被退市，李嘉诚名下公司注册地已经全部外迁。

对此，第一财经日报也报道表示，多名市场人士称，此次重组在市场中已经盛传了一段时间，所以面对这一重组的重大消息，绝非出乎意料。

香港资深投资银行家温天纳称，之前长江实业和和记黄埔的合并重组，已经确定李嘉诚的商业王国需要再次明确上市公司的分工，并且释放出合理的估值。而此次长江基建和电能实业的合并，也进一步证明了李嘉诚要明确其上市公司分工的决心，进一步发挥其“1+1=3”的协同效应。

丰盛金融资产管理部分析员冯宏远也表示，从长江基建和电能实业的业务来看，二者重叠度算是很高，两家公司主要都是通过收购一些国外的公用事业，比如水务等业务，这类业务回报率可观，并且非常稳定，此次将两家公司合并能够进一步让李嘉诚旗下的上市公司业务清晰化。

此前，长和通过持有长江基建75.67%的股权间接持有电能实业38.87%股权，合并完成后，长和将持有长江基建实业49.19%的股权，冯宏远认为，这样的重组方案等于变相增持了电能实业，而在重组后，长江基建将向股东派发每股5港元的股息，这样对于李嘉诚来说，也可以套现一笔。

不过，由于香港目前资本市场并不算好，温天纳认为现阶段两家公司合并时机不会受到影响，但是如果要像当时长江实业和和记黄埔合并重组一样，分拆出清晰的业务，则可能需要等待时机，因为分拆的目的就是为了释放公司其中有价值的业务在资本市场的估值，但如果市场持续走低，可能分拆将会受阻。

(编辑：卢月)