减免股息红利税对股市有何影响？

【中国经营网综合报道】据了解，昨日晚间，财政部、国家税务总局和证监会三部委联合发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》称，经国务院批准，9月8日起，持股期限在1个月及1年以上的两类上市公司股票投资者的股息红利所得税将获得减免政策。

对此，网易财经报道表示，《通知》指出，个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额;上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

上市公司派发股息红利，股权登记日在2015年9月8日之后的，股息红利所得按照本通知的规定执行。本通知实施之日个人投资者证券账户已持有的上市公司股票，其持股时间自取得之日起计算。

另据《21世纪经济报道》报道表示，在多数业内人士看来，财政部等三部委推出前述股息红利税费减免政策的逻辑，或在于推动A股市场投资的长期化。

事实上，就在该通知下发的前一日，证监会已对培育长期投资环境作出表态。

“要从中国实际出发，借鉴境外成熟市场经验，研究市场顶层设计，坚持服务实体经济，完善市场结构，培育发展机构投资者，实施鼓励长期投资政策。”证监会有关负责人9月6日表示。

而有分析人士认为，鼓励A股长期投资成为政策倾向后，监管层未来还将落实相应的配套政策。

“现在的市场趋势应该是打击短期炒作，鼓励长期投资，从股指期货受限到限制程序化交易，这条逻辑是比较清晰的，我认为接下来应该还会有相应政策出来。”北京某央企旗下一位投资经理认为，“比如鼓励投资者投资股票型基金，培育更有实力的机构投资者等等。”

值得注意的是，证监会有关负责人此前亦曾表态将“认真落实上市公司分红制度，优化投资者回报机制。”

而面对向长期投资策略倾斜的A股政策预期，部分投资者则表示该政策也有可能对市场短期内的活跃带来影响。

“换手率下来确实能在一定程度上降低A股的炒作之风，但这种政策倾向对于股指的短期提振意义有限;A股的高成交带来高流动性，高流动性才有高溢价。”福建一家私募投资公司投资经理吴泽(化名)指出，“应该辩证的看待市场投机，适当的投机行为也为市场的活跃提供了保证。”

与鼓励长期投资政策相伴随的，则是部分市场人士关于A股印花税调降预期的降温。

“从逻辑上讲，印花税政策和股息红利税收政策是截然相反的，一个是交易环节征税，一个是持有环节征税。”吴泽认为，“如果鼓励长期持有，那么就不应该鼓励频繁交易，那么交易税费的下降也就不太现实。”

但也有分析人士指出，未来为促进A股市场活跃，印花税等交易费用调节工具仍然有可能被监管层所使用。

“印花税仍有下调空间，而且也不一定和鼓励长期投资政策相矛盾。”前述央企投资经理指出，“比如监管层可实施定向降印花税，对机构投资者的税费进行减免，鼓励散户来买基金。”

事实上，对于未来是否会采取印花税调整策略配合市场维稳，监管层此前也曾有所表态。8月2日，证监会有关部门负责人就表示，“证监会正积极协调有关部门研究降低印花税。”

(编辑：卢月)