场内货基大扩容 南方理财金H业绩居首

股票型和混合型基金7月遭遇近万亿份天量净赎回的背后，是以货币基金为代表的现金管理产品的巨额申购。

中国基金业协会最新数据显示，货币基金总规模从6月底的24093亿份猛增到7月底的32170亿份，一个月暴增8077亿份，增幅达33.53%。货币基金规模亦创出新高，占基金总规模的比重高达46.87%，近公募规模一半。

最引人注目的是，此次股灾引发的二级市场巨震中，场内货币基金异军突起，规模增长势头不可限量。

避险情绪升温，资金转换场内货基

股灾之后，市场震荡频繁，资金整体避险情绪升温。许多从股市里逃出来的资金，并没有打算离场，在持币观望的同时，还想寻求相对稳定的投资收益，场内交易型货币基金无疑成为首选。

自从2012年底首只场内货基成立以来，目前场内货基已经有16只，并分成交易型、实时申赎型两类。最新总规模统计，交易型货币基金已经远远超过了申赎型。

“应该说交易型货币基金顺应了客户需求和业务发展的需要，是经过市场检验的、规模可以持续做大的场内货基。在当前IPO暂停，股市深度调整而资金面比较充裕的阶段，南方理财金H等交易型场内货基迎来了规模持续增长的契机。”南方基金固定收益部总监助理、南方理财金H基金经理夏晨曦表示。

交易型货币基金的优点是，可以像股票一样支持场内买卖交易，真正实现了T+0交易。股市无行情或出现调整，投资者可以即时卖出股票买入场内货币增厚收益;股市有行情时，可以T+0卖出，及时参与股市投资。

“场内货币基金的另一个优势是，买入当天开始享受收益，卖出日资金即刻到账就能买股票和其他产品，这明显优于普通货币基金。”北京一基金分析师表示。

6月中市场猛烈调整以来，相对稳健的场内货币基金持续整体扩容。其中，南方理财金H规模增幅最大，超过5倍。

Wind数据显示，截至8月18日，南方理财金H总份额为47亿份，而上半年末其规模仅为7.67亿份，一个半月的时间规模增幅高达512.78%，扩容幅度居同类产品之首。华宝兴业现金添益、招商保证金快线B、易方达保证金B的规模也分别增长了2~4倍不等。

而且，机构申购的量要明显高于中小客户。沪深两市最大场内基金华宝兴业现金添益基金经理陈昕解释说，目前添益的机构客户总数已超过1200家。客户构成非常多元化，各类机构都有参与添益的投资。

注重流动性管理，收益稳定性较高

与普通货币基金、隔夜回购的收益率相比，场内交易型货币基金的表现亦不逊色。

Wind数据显示，截至8月16日，南方理财金H今年以来净值增长率2.5502%，最新7日年化收益率达到2.6790%，不仅在场内货币基金中排名第一，而且，这一收益水平远高于目前隔夜回购的低迷。

8月18日，上交所隔夜回购收于0.990，低于1%，收益率继续走低。

与此同时，今年以来，在宽松货币政策带动下，资金利率持续下行，货币型基金整体收益明显低于去年同期水平。2015年上半年货币型基金业绩排行前三的国金通用金腾通、信达澳银慧管家A和南方现金通A，其收益涨幅分别只有2.80%、2.63%和2.6%。

如此背景下，货币基金很难再靠收益率取胜，而场内货币基金则能有效提升场内资金的利用效率而魅力凸显。

尤其引人关注的是，场内货币基金的收益能时常创出高点，且有规律的波动。