中信股份国内大赚国外巨亏：减持中信赚百亿 澳洲铁矿亏百亿

【中国经营网综合报道】中信股份精准减持中信证券备受市场的质疑。由于中信股份持股成本低，且上市后中信证券分红所得令中信股份获利不菲，因此此次减持套现的约110亿元。值得注意的是中信宣可能会对中澳铁矿作为百亿人民币的减值准备。

据新浪财经报道，中信证券日前公告称，1月13日－16日，公司第一大股东中信股份于2015年1月13日至16日期间通过上证所竞价交易系统减持公司股份合计3.48亿元，占公司总股本的3.16%。上述减持完成后，中信股份持有公司股份数量变更为18.89亿元，持股比较由20.30%降至17.14%，仍为公司第一大股东。由于在减持时间内中信证券股价在32－33元附近，由此可以估算出中信股份套现金额约为110亿元。

报道称，自2003年上市以来，中信证券在11年时间内每年均有现金分红，中信股份在这期间的累计分红超过50亿。同时，中信股份在其减持的时间区间里，中信证券股价创下了历史新高，由于中信股份取得中信证券的成本十分低廉，因此此次减持套现的110亿元，基本上可以看作是其所赚。

目前市场上对中信股份精准抛售中信证券质疑颇多，中信证券也发布相关公告进行澄清。

有业内人士指出，以正大光明入股中信股份的价格计算，中信股份目前的估值仅3200亿人民币，而仅中信股份持有的金融股股权就有过中信股份目前市值，如中信股份持有66.99%的中信银行，持股市值近2000亿；中信股份持有20%的中信证券(本次减持前)，持股市值近600亿；中信股份还持有中信信托，这三部分市值已经超过3000亿。这三部分股权中信银行估值在8倍PE以内，市净率1.4倍，并不高估，而中信股份减持中信证券时，中信证券市值超过3500亿，无论从国际比较还是PE、PB，或者AH溢价中信证券的A股都是显著高估。

另一方面，中信股份在海外市场的投资却没有像国内市场这么般幸运，公司的澳洲铁矿石项目正面临着14－18亿美元的减值拨备。据测算，14－18亿美元的减值拨备，折合人民币约87亿－111亿。

中信股份日前称，因过去数月铁矿石价格大幅下跌，公司在2014年的会计账上，可能对中澳铁矿作出14－18亿美元减值准备，中信股份同时指出，减值拨备属非项金项目，但仍会令公司去年度的盈利因此而减少。

据了解，中澳铁矿是中国企业迄今为止在澳洲最大的，也是在海外资源领域最大的投资项目，首两条生产线已经投产并出口铁矿石精矿粉，主要提供给中信旗下的特钢厂以及中国其他钢铁企业。（编辑：禾田）