​供给侧改革重心转向“补短板” “铁公基”或重出江湖

本报记者 杜丽娟 北京报道

对于去杠杆的阶段性效果，《人民日报》近日发表文章，指出去杠杆初见成效，我国将进入稳杠杆阶段。三年时间，供给侧改革从去杠杆到稳杠杆的转变，也为市场释放出更多的利好。

7月31日召开的中共中央政治局会议，突出强调“补短板”， 核心是补基础设施短板。对于市场来说，上半年我国投资增速仅为6%，创下近20年来的最低增速，其中基建投资大幅度滑坡是主要原因。尤为重要的一点是，PPP项目上半年可谓是元气大伤，导致社会资本的积极性被严重伤害。

北京大岳咨询有限公司总经理金永祥在接受《中国经营报》记者采访时表示，新的投资拉动不能走老路，选择效果最好的投资模式，相比而言PPP是最好的选择，社会资本的参与在提高项目效率的同时，也有效制约了政府上马不必要的项目。“只有这样才具有可持续性，才能达到供给侧结构性改革的初衷，而不是只顾眼前的权宜之计。”

去杠杆转向补短板

作为供给侧改革的重点和阶段性任务，“三去一降一补”自2015年首次提出以后，三年来一直被中央大力推进。

7月31日中共中央政治局会议要求，把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度，增强创新力、发展新动能，打通去产能的制度梗阻，降低企业成本。

国泰君安证券宏观团队花长春认为，不同于以往几次政治局会议，此次会议突出强调“三去一降一补”的“补短板”，表明未来要切实提升自身实力，下半年的基建投入，不能一味进行重复建设。

据了解，2015年12月，中央经济工作会议首次提出“三去一降一补”目标。

2016年12月9日，中央经济政治局会议强调，要推动五大任务的实质性进展，此后“去产能”取得阶段性成果。2017年7月的政治局会议表态，要紧紧抓住处理“僵尸企业”牛鼻子，更多运用市场机制实现优胜劣汰。

也是从去年开始，“去杠杆”被提上日程，经过一年打补丁政策，去杠杆转向稳杠杆。“目前剩下‘降成本’和‘补短板’两项，根据国务院常务会议要求，‘降成本’从财政政策来看更多是减税、降费；从货币政策来看，核心是降低信贷融资成本，目前政策方面已经出台多项举措。”花长春说。

在此背景下，补短板被重点提及也实属意料之中。

根据会议要求，补短板主要包括“基础设施”的“行业短板”方面。其中以交通运输，信息服务相关的基础设施，水利、环境和公共设施管理业等传统基建项目的有效投资为主要发力点。

之所以选择基础设施作为补短板的突破口，很大程度上在于上半年并不理想的投资现状。

国家统计局数据显示，今年1~6月，我国固定资产投资同比增长6%，增速比一季度回落1.5个百分点。1~6月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.3%，增速比1~5月回落2.1个百分点。

投资增速的下滑，除了影响全面GDP目标，还对稳增长造成压力。多位市场人士预测，下半年“铁公基”重出江湖，将成为稳增长发展的大概率事件。