11月楼市数据继续低迷 政府怎么办？

【中国经营网综合报道】国家统计局12日发布的数据显示，11月，全国房地产开发投资87702亿元，同比名义增长1.3%，增速尚不足去年同期11.9%的“零头”。其中，占房地产开发投资的比重为67.4%的住宅投资增长0.7%，增长几近停滞。对此，中金公司固定收益组认为，明年经济的焦点在于商品房销售，一旦商品房销售出现回落，房地产投资将出现加速回落风险，工业乃至整体经济增长或继续放缓，基本面仍支持收益率继续下行。

明年商品房销售大概率放缓

据中国证券报报道，国家统计局12日公布的一系列经济数据显示，工业生产有所加快，固定资产投资初步呈现企稳迹象，消费继续稳健发力……11月经济数据总体好于市场预期，经济运行出现诸多积极变化。数据显示，1-11月全国固定资产投资增速与前10个月持平，改变了这一指标自2014年下半年以来一路放缓的态势。

11月规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，环比增长0.58%，分别比10月加快0.6个和0.12个百分点。从行业类别看，黑色金属从10月的5.6%升至7%，有色金属从10月的12.1%降至11.8%，非金属矿物从10月的4.9%升至5.2%，中上游行业产出有所回升;通用设备从10月的1.7%升至2.5%，专用设备从10月的4.6%降至2.2%，电器机械器材从10月的7.3%降至6.4%，下游资本品产出仍在低位;汽车制造业从10月的7.3%升至13%。

数据同时显示，1月至11月，全国商品房销售面积同比增长7.4%;销售额增长15.6%，增速提高0.7个百分点。11月当月，全国商品房销售面积同比增长8.6%，增速比10月提高3.1个百分点;销售额增长20.2%，增速提高7.8个百分点。

目前开发商的开发投资意愿趋于消极。SOHO中国董事长潘石屹表示，目前SOHO中国的主要任务是把存量资产盘活，“现在已经不是人均居住面积7平方米的时代了，我们过去十几年盖了太多的房子。至于还会不会再开发，看机会吧。”

中金公司固定收益组认为，11月经济数据总体好于市场预期，尤其是工业产出和固定投资，但这并不意味着经济企稳。工业产出回升主要是受汽车产出增长和去年同期低基数影响，由于汽车产出反弹主要与政策支持有关，工业产出反弹可持续性不足。

投资企稳主要来自基建投资大幅反弹的支撑，考虑房地产投资加速下行，需求不足将使投资仍面临下行压力。明年经济的焦点在于商品房销售，一旦商品房销售出现回落，房地产投资将出现加速回落风险，工业乃至整体经济增长或继续放缓，基本面仍支持收益率继续下行。

11月商品房销售面积同比增速从10月的5.5%升至8.6%，房屋新开工面积同比增速从10月的-24.5%升至-20.9%，房地产开发投资从10月的-2.9%继续降至-4.5%，100个大中城市数据显示成交土地规划建筑面积继续下降。除商品房销售仍相对良好外，11月房地产数据继续低迷，尤其是房地产投资出现加速下行。房地产企业到位资金继续好转，但增速仍在相对低位。

中金认为，随着居民可投资资金消耗，明年商品房销售大概率显著放缓，预计明年房屋新开工面积将继续下降，但仍高于商品房销售面积，这意味着房地产广义库存将继续累积，去库存仍是房地产市场面临的核心问题。预计明年土地出让继续减少，房地产投资面临更大下行风险。

11月社会消费品零售总额同比增长11.2%，较10月的11%继续回升，显示消费总体相对平稳。

业内人士认为，从限额消费品零售的主要分项来看，由于商品房销售依然稳定，房地产相关消费保持较高速度增长，家具类消费从10月的12.4%升至14.5%，家电类消费从10月的7.1%升至18%;受前期部分排量汽车购置税减半刺激，汽车消费继续保持较快增长，汽车消费从10月的7.1%升至9%;日用品消费增速从10月的10.2%升至14%。

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