500亿元PPP引导基金获批 政府增信促“稳增长”落地

继国家发改委首批公布1043个、总投资额达1.97万亿PPP(公私合作模式)项目后，如何撬动社会资本参与其中，便成为市场最关心的事情之一。

现在，终于走出了实质性的一步。

河南省6月1日首次公布总规模为50亿元的PPP开发性基金方案(以下简称《方案》)。根据河南省设立的方案，这项基金旨在撬动更大规模的社会资本参与到基础设施和公共服务设施领域项目建设中，并最终“点燃”数以万亿社会资本PPP项目的资金落地。

种种迹象显示，政府基金设立背后为PPP增信提供了金融支持，正在成为吸引社会资本参与的重要手段。中央层面曾明确倡导设立中央级的引导示范性PPP股权投资基金，以改变目前社会资本参与PPP的模式。

《中国经营报》记者独家获悉，中央级的引导示范性PPP基金已经获得财政部审批，择日将下发相关文件，预计引导基金的规模约为500亿元。该基金中，财政部出资100亿元，金融机构负责400亿元的支持。

但与河南省开发基金不同的是，中央级的引导基金更多会作为母基金下发到省级部门，以缓解项目资金压力。

市场分析人士预测，一旦中央级引导基金获批，对未来PPP的推广会提供更多的金融保障。不仅如此，中央级引导基金的投资标的也将成为社会资本参与PPP的一个增信手段。

作为母基金下放

“从目前情况看，虽然财政部和发改委公布上亿规模的PPP项目，但是中央级的PPP引导基金不一定是投在具体的项目上，很大可能是下发到省级财政部门，然后由省级机构再投资具体项目。在这个过程中中央级引导基金更多是作为母基金来运作。”一位财税系统人士说。

在该人士看来，总规模500亿元的中央级PPP引导基金，财政部会负责100亿元的占比，其他则是主要依靠金融及机构。“当然主要以国有银行为主，从最新情况看不排除股份制银行的参与。据悉，目前一家股份制银行正在洽谈，如果条件合适有可能最终参与引导基金的设立。”

值得注意的是，对于中央级PPP引导基金的成立，目前从中央到地方仍然处于研究和不公开发布阶段。多位参与PPP研究的人士均表示，此前财政部对于成立这样一个引导基金有过设想，但是对于规模、投资方向、支持形式等内容没有最终确定。如今，一旦引导基金审批通过，对PPP来说也是一个利好。

5月22日，国务院办公厅转发财政部、国家发改委、人民银行《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》(下称《意见》)。《意见》对充分激发社会资本活力，打造大众创业、万众创新和增加公共产品、公共服务“双引擎”，在改善民生中培育经济增长新动力作出了重要部署。

也是在上述《意见》中，建立“中国PPP融资支持基金”首次明确被提出，而且将PPP基金定性为社会资本，可以参与PPP项目股权投资。

PPP市场深度参与者、济邦咨询董事总经理张燎撰文指出，明确倡导设立中央级的引导示范性的PPP股权投资基金，将改变中国PPP社会资本的边际线，以承包商为代表的中国PPP项目社会资本构成可能发生松动和逐步改变。

在他看来，虽然此前有一些金融机构、投资机构与地方政府宣布成立PPP产业基金，但基本上都是“名股实债”的债性融资工具，与PPP强调的社会资本主导投资运营、提高服务效率质量原理目标并不契合。

不同于地方政府出台的PPP产业基金，此次财政部审批的引导基金则更多是作为储备，缓解PPP基金的融资难题。

据悉，继“七大工程包”和“六大领域消费工程”后，国家发改委第三批投资储备项目即将公布，其中涉及轨道交通和新兴产业。重点涉及“一带一路”交通走廊、京津冀协同发展交通一体化和长江经济带综合立体交通走廊建设。