中电投与国家核电合并 谁捡便宜谁吃亏？

【中国经营网综合报道】核电重启的时间点无疑是核电界关注的头等大事，如果说有哪个事件和核电重启一样牵动核电圈的神经，那就是中国电力投资集团公司与国家核电技术公司的重组合并了。自2014年4月份以来，媒体就在不断爆料中电投与国家核电将重组合并的消息，双方高层也大大方方承认确有其事。

据《财经》杂志报道，南北车合并之后，央企之间又一次重大重组，中国核电三分天下的版图即将坐实。中国电力投资集团和国家核电技术公司合并事宜，已在近日获得最高决策层签字通过，目前国资委正在制定具体方案，近期官方将对外宣布两大巨头合并方案。

报道称，国家核电虽是中央“钦定”的三代核电技术AP1000技术受让方，技术实力强劲，但由于并没有核电运营资格，与另两大核电巨头中核和中广核相比，缺乏核电站这样稳定充沛的盈利来源，综合实力稍逊。早在2012年开始，国家核电与中广核方面就曾经探讨过是否具有合并的可能性。

中电投在核电版图中的位置亦有些尴尬，虽然贵为五大发电集团之一和三大核电运营商之一，但与中核和中广核相比，却是不折不扣的后来者。且中电投的核电设计力量薄弱，在竞争难免中受制于人。此番合并，可以看做是中国顶尖的核电技术公司和拥有垄断地位的核电运营公司之间的强强联合，两家核电公司合并之后，中国核电三分天下的版图已呼之欲出。

按照此前的方案，两大巨头可能暂时分别保留原有的公司体制不变，成立总公司，负责整合之后的协调实务，过渡期之后，将对相关业务进行深度重组。

而国务院总理李克强在1月28日务院常务会议上表示，部署加快铁路、核电、建材生产线等中国装备“走出去”，推进国际产能合作、提升合作层次；确定支持发展“众创空间”的政策措施，为创业创新搭建新平台。

中电投与国家核电“联姻”：谁捡便宜谁吃亏？

在两大巨头合并过程中，中国核电行业掀起了关于体制改革的大讨论，“中电投+国家核电”方案、“核电大一统方案”、“核电总公司方案”等均呈至最高决策者案头，中电投与国家核电的合并一度受阻搁置，但经过一年的博弈，最终成行。

中国电力投资集团公司位列中国声名显赫的五大发电集团，也是中国仅有的三家核电站运营牌照的持有者之一，实力强劲；国家核电技术公司是三代核电技术AP1000的受让方、引进消化吸收的主体，亦是国产三代核电技术CAP1400的技术创新方，两者合并可谓强强联合，优势互补。

此外，国家核电技术公司旗下国核电力规划院和山东电力工程咨询院脱胎于国网系统，在常规电和新能源工程咨询、规划设计领域亦拥有超强实力，这一点亦与中电投互补。

毫无疑问，双方的重组合并如果处置得当，是会带来诸多正向效应。但对于当事人来讲，内心天平的指针怕是很难得始终指向正中央，毕竟，这不是一场门当户对的“婚姻”！中电投总经理陆启洲声言，“如果两者合并，不是规模扩张，而是价值互补。”国家核电新闻发言人郭宏波亦声称：“重组将有利于以技术创新为驱动，实现技术、产业、资本的良好组合”

据华夏能源网报道，成立于2002年的中电投，注册资本金人民币120亿元。据公开资料显示，截至2013年末，中电投电力装机8976万千瓦，实现利润111亿元。在其清洁能源发电装机中，核电占比仅次于水电，且核电也是中电投未来发展的“重中之重”。

2007年成立的国家核电，对比中电投就是个不折不扣的“小个子”，其注册资本金只有后者的1/3。2013年，国家核电营业收入为99.6亿，尚不及中电投的利润总额多。

实际上，国家核电一直就对国内核电市场开发抱有野心，但作为一家因技术研发而生的公司，它一直就无法使自己的“枝桠”在国内的核电市场自由伸展，企业实力、资金不足都是掣肘，去年7月，国家核电进行了10亿元短期融资券和10亿元中期票据的直接融资。

不难想象，财大气粗的中电投，对于国家核电有多么重大的价值。与中电投合并重组后，国家核电能获得更充裕的资金，弥补它的资金的短板。而中电投的核电项目，还会给努力追赶的“小个子”国家核电获得更多的订单，目前中电投已参股5个运行核电厂和3个在建核电项目，更在多地有多个核电项目在开展前期工作。

众所周知，当前中国仅有三家公司拥有核电业主资质，分别是中核、中广核以及中电投，后者也是五大发电集团中唯一拥有核电业主资质的发电企业。国家核电虽说是一家核电公司，但其主要是作为一家核电技术研发单位，主要目标是受让第三代先进核电技术，实施相关工程设计和项目管理，通过消化吸收再创新形成中国核电技术品牌的主体，并不具有核电建设运营资质，也没有在运营任何一座核电站。

在核电重启的大环境下，核电市场巨大的蛋糕摆在眼前，因AP1000而生的“小个子”国家核电，急需中电投这样的合伙人，从而可能顺利获得核电业主资质。与中电投重组，中电投核电建设运营的“招牌”带给国家核电的不仅仅是一张核电开发建设的“门票”，更是为其开辟了一条在核电领域争夺话语权的通道。

从上述两方面来讲，这场“婚姻”很明显是中电投给予的更多，国家核电可以给中电投带来的增值价值相对要小。对于国家核电来说，它的技术可能是唯一对于中电投的有望带来价值贡献的所在。