“7万亿”与“4万亿”有何本质区别？

【中国经营网注】中国当前的投资和4万亿元时期的着重点有很多区别：一是投资主体有变化，二是资金来源有变动;三是投资方向有不同。4万亿元时期，为了积极防范外部有经济风险，政府和国企曾是执行投资的主力军之一。而当前的投资要看市场、看企业。

从资金面上说，目前中国仍处于“三期叠加”的经济背景下，处于前期政策的“消化期”。

审计署2013年6月底公布的地方政府负有偿还责任的债务有10.8万亿元。面对巨大的还款压力的局面，仍指望以地方或国企从银行贷款推动投资的老路可能不现实。在未来的投资进程中，7万亿元也好，10万亿元也罢，要看投资计划是多少，更要看能从社会引资多少?

而在投资方向上，当前和4万亿时期也有很大不同。4万亿投资时期曾有过大量的产业性投资。如果某些地方操作不当，可能引起产能的重复建设。

但去年至今的投资中，安排了七大工程包，分别为粮食水利、交通、生态环保、健康养老服务、信息电网油气等重大网络工程、清洁能源、油气及矿产资源保障工程，大部分都在经济基础领域，很少直接涉及产能投建。这符合中央提出的兼顾当前和长远、增长和稳定，兼顾经济、政治、文化、社会、生态因素的政策方向。

据第一财经日报报道，7万亿元投资的消息一经媒体报道，立即成为外界热议话题。

国家发改委投资司副司长罗国三回应称，不知道这数字怎么算出来的，计算口径是什么，并认为7万亿元或是媒体记者从相关部门公开信息推算的。

那么，7万亿元投资多不多?

投资要看总额，更要看当年的完成额。从这个意义上说，如果对外真有7万亿元投资项目，实际上只是计划总投资7万亿元。当年能够完成的并没有这么多。假设按照工期平均3年来算，每年简单算可能2.3万亿元才是能新增落实的金额。

2013年，中国全年的固定资产投资(不含农户)的完成额大数是44.7万亿元;2014前11个月，中国完成的固定资产投资也已达到了45.1万亿元。这说明近几年全年投资大概在45万亿元这个量级。

如果从计划总投资看，2014年前11个月，1～11月份，施工项目计划总投资约在92.7万亿元，比7万亿元的数量要高出10多倍。其中，前11个月新开工项目计划总投资37.2万亿元。

7万亿元即便全部是新增投资，放在这个盘子中也只是不大的一部分。

“十二五”规划安排了大量的投资项目，到2020年的一批中长期规划中也安排了许多战略投资目标。从去年获得发改委审批的项目来看，大部分项目都是此前“十二五”规划或中长期规划中已经榜上有名的。比如，去年年末获批计划投资接近800亿元的北京首都新机场项目就早已在“十二五”规划中了。所以，7万亿元的项目很可能延续了这样的政策方向。

2015～2016年很关键，因为这是“十二五”和“十三五”的衔接时期。一方面，“十二五”已经安排了大量的项目;另一方面，“十三五”除了要规划新项目之外，还要安排中长期规划所划定的项目。

从这个意义上说，2015年作为“十二五”的最后一年，应该会有大量的项目获批。但如果大部分项目已然在完成“十二五”经济增速的规划之中了，恐怕不用对7万亿元的概念过于上心。

此外，中国当前的投资和4万亿元时期的着重点有很多区别：一是投资主体有变化，二是资金来源有变动;三是投资方向有不同。

4万亿元时期，为了积极防范外部有经济风险，政府和国企曾是执行投资的主力军之一。而当前的投资要看市场、看企业。

从资金面上说，目前中国仍处于“三期叠加”的经济背景下，处于前期政策的“消化期”。

审计署2013年6月底公布的地方政府负有偿还责任的债务有10.8万亿元。面对巨大的还款压力的局面，仍指望以地方或国企从银行贷款推动投资的老路可能不现实。

在未来的投资进程中，7万亿元也好，10万亿元也罢，要看投资计划是多少，更要看能从社会引资多少?

在投资方向上，当前和4万亿时期也有很大不同。4万亿投资时期曾有过大量的产业性投资。如果某些地方操作不当，可能引起产能的重复建设。

但去年至今的投资中，安排了七大工程包，分别为粮食水利、交通、生态环保、健康养老服务、信息电网油气等重大网络工程、清洁能源、油气及矿产资源保障工程，大部分都在经济基础领域，很少直接涉及产能投建。这符合中央提出的兼顾当前和长远、增长和稳定，兼顾经济、政治、文化、社会、生态因素的政策方向。