泸州老窖1.5亿元存款失踪 将起诉农行

【中国经营网综合报道】泸州老窖10月14日晚公告称，公司于2013年4月15日与中国农业银行长沙迎新支行签订四份协定存款协议，但在今年9月25日剩余1.50亿元存款到期后被银行告知账户上已无该笔资金。泸州老窖相关人士曾颖表示，银行方面的态度是账上没有这笔资金。对于公司自查情况，曾颖表示由于目前在诉讼期间，并不方便透露。

公告显示，泸州老窖根据协议先后分四次以网银方式汇入公司在农行迎新支行开设的存款账户共计2亿元。农行迎新支行向公司出具了存款证明书、对账单。2014年4月23日，第一笔5000万元存款到期后，公司通过一般存款户转回了该笔存款及相应利息。2014年9月25日，公司剩余1.50亿元存款到期。次日，公司财务人员在转款时却被农行迎新支行告知：公司账户上已无该笔资金，不能按时划转。

据中国证券报的报道，此事项可能给公司造成一定损失，具体影响金额目前尚难以确定。公司将就前述事项的进展持续进行披露。同时，公司也将展开内部自查，消除风险隐患。

值得注意的是，受政策影响，高端白酒行业进入深度调整期，行业竞争进一步加剧。泸州老窖此前发布的三季报业绩预告显示，公司预计前三季度净利润同比下降50%~55%，实现盈利12.15亿元至13.50亿元。公司表示，受宏观政策和白酒行业深度调整的影响，公司中高档产品销售下滑，导致公司产品毛利率、净利润下降。

从中报数据看，上半年公司经营活动产生的现金流量净额为11.77亿元，同比增长71.33%。6月末公司持有的货币资金为64.49亿元，较年初有所增长。目前公司资金情况保持稳定，且公司第二季度的净利润降幅已经收窄。

泸州老窖陷入“存款门”，对于酒类公司而言并非首例。此前酒鬼酒也曾曝出亿元存款被盗事件，该事件最终对酒鬼酒2013年年报业绩产生了一定影响，成为公司亏损的主要原因。专家表示，该事件还需等待诉讼结果。按照会计准则，上市公司可能会进行计提，或将对业绩造成一定影响。

经历过一次挺价失败的泸州老窖，今年三季度的降价依然没人买账。而在前三季度净利降幅扩大的背景下，该公司日前又再次祭出保价政策，令业界颇为疑惑。而保价原因则主要是“渠道库存承压，不得不做此决定”。泸州老窖发布今年前三季度业绩预告，期内归属于上市公司股东的净利润同比下降50%~55%，高于上半年的同比降幅47.23%，其中，仅在三季度，泸州老窖预计净利同比降幅最高可达71%。对比来看，这一降幅已是泸州老窖去年业绩下降以来的较高水平。

按照该公司的解释，中高档产品销售下滑，导致公司产品毛利率、净利润下降。值得注意的是，就在三季度内，7月，前期在挺价上比茅台、五粮液还要高涨的泸州老窖曾大幅调降售价，其中52度国窖1573经典装市场零售价从1589元/瓶降至779元/瓶。在业界看来，从三季度业绩表现看，自认是“孤芳自赏”的泸州老窖，即便价格“腰斩”，依然没有消费者买账。

至于前三季度的净利降幅有所扩大，泸州老窖在投资者关系互动平台上，仅简单回复称“市场形势瞬息万变”。白酒行业分析师蔡学飞认为，前期国窖1573的挺价，拖累了其销量，无奈之下的价格骤减则又严重损伤了品牌，同时伤了经销商的信心。

渠道库存之重

据北京商报的报道，泸州老窖的这次保价背后，不仅是库存之困，还有另一层面的无奈：调价后，经销商曾经以“高价”拿货的利润自然被摊薄甚至亏本，为了减少经销商损失及自己所要付出的代价，“它也必须保住这个价格”。

目前，从市场表现来看，泸州老窖的指导价依然处于失守状态。在重庆一家酒类综合门店看到，市场价688.2元/瓶的五粮液，会员价599元/瓶，而市场价定在737.2元/瓶的国窖1573折后单瓶价只有569元。

事实上，在低迷的市场面前，泸州老窖的价格体系已显得格外脆弱，就停供的前景，来自小股东及业内人士的声音多数并不乐观，而且他们认为执行难度较大。清理贴牌也是泸州老窖当前的一大任务。蔡学飞对此也表示赞同，泸州老窖品牌过多，尤其有的品牌不是厂家主导，很可能还会影响业绩，而且该公司较多依赖高端，其汇量增长动力不足。