8月CPI或再创新低 原因是什么？

【中国经营网综合报道】未来一周，PPI(生产者价格指数)、CPI(居民消费价格指数)、规模以上工业增加值、城镇固定资产投资和社会消费品零售总额等宏观数据将逐一公布。不过，多家机构估计，8月CPI增幅料将放缓至2.1%，在需求不旺的背景下，包括固定资产投资在内的一系列经济数据恐怕也难强于7月。

瑞银证券首席经济学家汪涛更表示，目前来看，房地产活动持续下滑、经济面临的结构性制约抵消了政策面的积极因素，估计8月经济增长势头持续疲弱。预计经济增速会在未来几个季度逐步下行。

据第一财经日报报道，多家机构研报预测，8月数据将弱于7月，稳增长压力增大。海通证券分析师姜超认为，地产拖累逐渐增加，中上游行业增速明显回落，多数据印证经济下行风险再现。他还表示，经济下行推动物价走低，也助于货币政策继续放松。

9月第一天公布的PMI数据就给市场浇了一盆冷水。在连续出现5个月回升之后，中国制造业采购经理指数(PMI)在8月出现回调。数据显示，8月PMI为51.1%，比上月回落了0.6个百分点。且从12个分项指数来看，同上月相比，除产成品库存指数和生产经营活动预期指数上升外，其他各项指数均呈回落。

不少分析师认为，7月投资和工业增加值同比增速也将明显回落。

8月钢材、煤炭价格环比下降，而去年同期环比回升，暗示8月投资和工业增加值同比增速会继续回落。交银国际表示，预计投资需求短期内难以改善。“我们在分析7月份固定资产投资数据时发现，在房地产投资放缓的同时，中国的基础设施投资增速也出现了回落，我们推测可能是基建项目遇到了融资瓶颈。”

多重数据均显示出经济的内生动力疲乏，下半年稳增长压力再现。民生证券一名宏观经济分析师昨日称，政府高层曾明确表示要保证年度经济达标，因此预测目前数据的颓势可能会迫使决策层进一步加大政策支持，包括放松房地产和货币信贷等。他认为，经济在未来几个季度继续下行几乎已经可以预见。

此外，7月货币融资大幅萎缩让市场为之震惊，本月度的融资和货币增速数据由此尤为受到关注。

尽管央行部门负责人公开解读数据大跳水时曾称，受制于特殊基数和季节效应，但媒体报道称，截至8月17日，四大行当月新增贷款约560亿元(7月全月2100亿元)，其中，工行新增370亿元，建行新增100亿元，农行新增160亿元，中行新增贷款规模为负数，减少近70亿元。

前述分析师对本报称，媒体报道数据显示，8月份的融资数据可能继续低迷，甚至有可能比7月更低。此外，这名分析师表示，融资总量领先经济大约一到两个季度，预示第四季度经济依然承压。

另据每日经济新闻报道，从商务部已公布的周频率生产资料价格走势看，8月前三周生产资料细分指数中，轻工原料和有色金属环比分别上涨0.3%、0.18%，其余5项全部环比下跌，橡胶产品降幅最大，环比下跌4.56个百分点，黑色金属、农资产品、建材产品、化工产品环比分别为下降0.5、0.3、0.3和0.2个百分点。

交行测算今年8月PPI环比增速下降0.5个百分点，同时考虑到8月翘尾因素为0.2%，预计8月PPI同比降幅将再度扩大到1.3%。

这主要源于中国经济的需求不足。交通银行首席经济学家连平连平说，近期中国经济下行压力有加大迹象，房价有涨有跌将成楼市“新常态”，制造业复苏力度减弱，产能严重过剩行业违规项目清理整顿加码，导致中上游行业产品出厂价格或将延续负增长。

拉动经济增长的两驾马车也很难有超预期表现，方正证券报告指出，8月房地产销售虽然有企稳势头，但依然处于较低迷位置;制造业企业生产意愿有减弱迹象，对其固定资产投资会形成抑制;位于相对高位的基建投资增速，其上行空间也相对有限，“8月社会消费品零售总额增速也估计会有所下降。”

汪涛说，鉴于决策层仍坚守“7.5%左右”的增长目标，未来几个月稳增长政策可能将进一步加码。（编辑：姜小鱼）