地方自主发债6月或启动 监管层警告风险

【中国经营网综合报道】一方面，因为地价、房价涨幅回落，监管层告诫银行机构，地方政府融资平台偿债压力较大。另一方面，地方债发债规模普遍超过去年，10试点地区地方债“自发自还”或将于6月份开始，债务总规模超过1000亿元。

地方政府融资平台负债规模持续增加，存在哪些风险隐患？

地方自主发债6月或启动

2014年4000亿元地方债发行规模内，上海等10个地区试点地方政府债券自发自还，债券总规模为1092亿元，占总额27.3%。

据知情人士透露，广东省将于6月9日或10日开始组建承销团，周一已经就其债券发行进行了评级机构招标，共有9家评级公司竞标。

据第一财经日报报道，据消息人士透露，广东省“自发自还”债券的评级招标工作已经于周一开始，共有包括中诚信、联合资信、鹏元等在内的9家评级公司进行竞标，最后上海新世纪资信评估公司中标。

本次广东省拥有的地方政府“自发自还”债券额度为148亿元，仅次于江苏省（174亿元），在所有10家省市中处于第二位，排在第三位的是江西省，发债规模为143亿元。

根据财政部公布的各省市“自发自还”债券额度信息，2014年“自发自还”债券总规模为1092亿元，除上述三强外，还有浙江和山东各137亿元，上海126亿元、北京105亿元，宁夏55亿元，深圳42亿元，青岛25亿元。

除广东省之外，其他省市还没有明确的时间表。

不过，中债登已经为即将到来的“自发自还”地方债集中发行做好准备。

一位曾经参与广东省和深圳地方债券发行的主承销商人士表示：“对主承销商而言，一个很大的困扰是如何确定地方政府评级问题。”

评级虚高一直是中国债券市场上不言自明的问题，尤其是在与地方政府相关的信用评级上，地方政府和中央政府的隐性担保问题严重。

鹏元资信日前出台了一个专门针对地方政府进行信用评级的框架。“目前公布的6省的主体评级基本上在AA以上，而北京、上海、深圳、青岛四个城市的主体评级则在AA+以上。”

不过，日前有传言称，可能会在地方“自发自还”债中要求双评级。一位参与广东省债券评级竞标的评级机构人士称，“目前还在与财政部进行沟通，具体要求财政部还在修订。”

每个省份的发债规模较去年都有所增加。

据第一财经日报报道，公开信息显示，2013年，各地的发债规模分别为，上海112亿元、浙江118亿元、广东121亿元、深圳36亿元、江苏153亿元、山东112亿元、北京93亿元、青岛10亿元、江西127亿元、宁夏49亿元。

去年，北京地方债规模93亿元，目前已使用88.4亿，4.6亿因融资需要及资金支付进度较慢等原因尚未使用。

2013年，广东分别发行5年和7年期两种债券各60.5亿元，共121亿。广东省财政厅厅长曾志权此前表示，2009至2012年通过财政部代理发行和自行发行的方式，累计发行了7期广东省政府债券，总计金额309亿元。

宁夏财政部门此前表示，2013年债务发行的特点包括：规模大——地方债券较上年增加16亿元，增长48.5%，高于全国增幅；第二是利率高——三年期票面利率较上年增加150个基点，比当年发行最低利率高120个基点，5年期票面利率较上年增加130个基点，比当年发行最低利率高67个基点。

监管部门告诫银行：地价房价回落压顶

地价房价涨幅回落可能引发地方平台贷款偿债风险。

据上海证券报报道，近期监管部门告诫银行机构，地方政府融资平台债务风险总体可控，但同时也存在一定的风险隐患，其中之一为部分地方因地价、房价涨幅回落，偿债压力较大。

监管部门称，地方政府融资平台负债规模持续增加，风险结构趋于复杂是当前银行业面临的主要风险和挑战之一。

风险隐患主要表现在三个方面：

隐患之一，地方政府负有偿还责任的债务增长较快。据称，自2011年以来，省市县三级政府负有偿还责任的债务余额年均增长20%，其中县级年均增长26.6%。

隐患之二，部分地方违规融资、违规使用政府性债务资金的问题仍比较突出。

隐患之三，部分地方偿债压力较大。因为平台偿债来源依赖于土地等非经营性现金流，部分地方因地价、房价涨幅回落，财政收入增速明显下滑，一些中西部地区平台、低层级平台面临较大偿债压力。

据介绍，在部分地区，借新还旧现象已较为普遍。但值得重视的是，目前仍有一些银行业金融机构对平台债务风险认识不清，低估地方政府的负债规模，高估地方政府的偿债能力，盲目提供融资。