10月进出口增速低于市场预期：11月7日，据海关总署公布的数据显示，按美元计价，10月份我国出口同比下降0.3%，前值为5.7%；进口同比下降0.7%，前值为0.3%；贸易顺差851.5亿美元，扩大0.9%。

对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者分析说：“10月出口、进口同比收缩超预期，反映内需复苏偏弱，而外贸出口放缓，主要受海外需求趋缓和去年高基数影响。”

但周茂华同时表示，外贸整体延续出口强于进口，贸易顺差维持历史高位；同时，从我国对东盟、“一带一路”沿线国家出口增长强劲，民营出口占比稳步提升，机电等出口需求保持增长看，我国外贸出口结构持续优化，外贸出口保持韧性。

首先，在出口方面，10月出口同比下降0.3%，低于预期。有统计显示，这是近29个月来的首次同比负增长。

英大证券研究所所长郑后成认为，这主要来自“量”与“价”两方面的影响：第一，10月摩根大通全球制造业PMI录得49.40，较前值下行0.40个百分点，在荣枯线下持续下探。与此同时，摩根大通全球制造业PMI新订单录得46.90，较前值下行0.80个百分点，连续4个月位于荣枯线之下，预示全球需求进入收缩状态。第二，10月CRB指数当月同比录得16.91%，较前值下行8.08个百分点，续创2021年3月以来新低。这两个因素都利空10月出口同比增速。

周茂华也认为：“海外高通胀、政策收紧对需求抑制逐步显现，加之我国去年出口基数高，拖累出口同比增速趋缓。由于海外高通胀、高利率及经济前景不确定性打击消费者信心，圣诞购物旺季不旺，对我国出口也构成一定拖累。”

值得注意的是，数据显示，10月贸易差额当月值录得851.50亿美元，为年内第三高值。1~10月贸易差额累计值为7277.00亿美元，较2021年同期高出2172.01亿美元，较2021年全年高518.19亿美元。在业界看来，这意味着2022年贸易顺差创有数据记录以来新高。

周茂华表示：“从10月出口绝对值看，外贸出口规模仍高于趋势值，反映出外贸出口仍具有韧性。这主要体现欧美等海外经济体的需求仍保持一定韧性。”

展望未来，周茂华认为：“从前10个月外贸表现及我国外贸出口韧性看，预计全年外贸出口将保持高增长，外贸顺差维持历史高位。”

其次，在进口方面，10月进口同比下降0.7%，较上月下滑1.0个百分点，为近两年来同比首度转负。

周茂华认为：“国内受短期因素扰动，需求复苏节奏偏慢，加之房地产处于筑底企稳阶段，能源、原材料价格高位运行，企业补库存意愿偏低，进口延续低迷格局。”

东方金诚方面表示：“这与价格因素拉动作用进一步减弱有关。从价格因素看，尽管近期受欧佩克+公布减产计划影响，国际原油价格出现反弹，并带动国际大宗商品价格整体上止跌回稳，但上年10月国际大宗商品价格基数大幅抬高，因此，今年10月国际大宗商品价格同比涨幅延续较快收窄势头——10月RJ-CRB商品价格指数月均值环比仅微跌0.4%，但同比涨幅较上月回落8.1个百分点——这导致价格因素对进口同比增速的拉动作用进一步减弱。”

展望未来，周茂华对记者表示：“进口方面，我国疫情影响逐步减弱，国内纾困助企、稳增长政策持续发力，经济活动逐步恢复，房地产逐步企稳回暖，内需动能逐步恢复，有望带动进口逐步改善。”