基本结论

2月游戏经营跟踪：

行业流水端：2022年2月中国移动游戏收入同比上升2.03%，环比下降2.76%。伽马数据《2022年2月移动游戏报告》显示：2022年2月，中国移动游戏市场实际销售收入216.27亿元，环比下降2.76%，同比增长2.03%，主要由于2月新游表现欠佳，没有高流水产品带来较大增量。国内方面，2月中国iOS手游收入排名，腾讯的《王者荣耀》和《和平精英》保持稳定，分别排名第1、2名。网易《梦幻西游》排名第4。海外端，2月36个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入近20亿美元，占全球TOP100手游发行商收入的37.9%（中国地区安卓渠道收入未计算在内）。其中腾讯、网易、米哈游稳定在前3名。

2月流媒体经营跟踪：

政策端：电视剧备案数量略有下滑，2022年2月备案电视剧33部，与22年1月相比减少了11部。题材占比分布保持稳定，都市题材仍是主流题材。按题材划分，当代题材28部，近代题材4部，古代题材1部，分别占比85%、12%、3%。

影视赛道：热门影视剧播放平台上，优酷保持领先地位，腾讯占有率有所下滑。根据德塔文数据，2022年2月，电视剧景气指数排行榜前10作品中，腾讯视频、优酷、爱奇艺和芒果TV播放占比分布为20%、40%、20%与20%。

综艺赛道：芒果TV独播占比表现优异。根据骨朵数据，2022年2月全网热度前10综艺中，芒果TV综艺占据头部位置，播放比例占40%，其中《大侦探第七季》排名全网热度榜第二，《春日迟迟再出发》、《我们的滚烫人生》和《朋友请听好第二季》分别为第6、第8和第10名。

投资建议

我们认为游戏、内容板块具备长期投资价值，当前是较好投资时点。游戏行业目前处于估值低位，主要游戏厂商PE仍处于历史PE-Band较低位置，后续关注版号动态以及出海趋势。元宇宙产业的加速发展或推动游戏板块估值提升；游戏版号若重新发放，有望增加游戏供给；游戏出海成为大趋势，优质流媒体公司、低估值的游戏板块有望获得更多关注，建议关注标的：三七互娱、芒果超媒、吉比特、宝通科技。