投资要点

本周板块表现:本周（3月13日-3月18日）市场综合指数整体下跌，上证综指报收3，251.07，本周下跌1.77%，深证成本指数下跌0.95%，中小板100指数下跌1.67%，基础化工板块下跌2.83%。本周化工个股表现：本周化工板块小幅度下跌，跌幅略高于大市。涨幅居前的个股有晶雪节能、北化股份、容大感光、先锋新材、和远气体、江化微、云南能投、星源材质、中欣氟材和*ST澄星。2022年4月1日我国将正式实施“双碳”目标制定的标准，各省市逐步开展建筑领域碳排放工作，受消息出台影响A股建筑节能板块开盘拉升，作为建筑节能以及冷链物流热股，晶雪节能18日当日涨幅接近20%。

本周原油市场动态：美国原油库存增加叠加石油供应紧缺担忧减弱，原油价格大幅回落。ICE布油报收107.93美元/桶（环比-4.21%）；WTI原油报收104.70美元/桶（环比-4.23%）。重点化工品跟踪：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有硫酸钾(+16.88%)、丁二烯(+11.11%)、尿素(+9.68%)、液氨(+9.30%)、硫磺(+9.03%)。本周硫酸钾市场整体开工较低，场内货源较少，硫酸钾市场价格稳步攀升。本周丁二烯市场外盘高位支撑下，国内主流供方价格连续调涨，市场价格大涨，但后半周市场需求有所下滑，价格高位震荡。本周尿素下游工农业需求强劲支撑，国际化肥价格疯狂上涨，价格不断被拉涨。

路面用聚氨酯材料逐步推广，市场空间广阔：传统水泥混凝土在经受长期的荷载和外界环境因素反复作用后，有裂缝、麻面、坑槽、板角断裂以及盐冻引起的剥落等病害，后期维修相对困难、修复时间长且费用高。相比之下，聚氨酯混凝土性能优异，强度、耐磨性、耐久性以及复合性能等方面具有明显优势。为满足公路建设对传统材料的替代需求，万华化学积极布局聚氨酯混凝土材料，2021年完成推广量1000多吨，铺设长度10公里。伴随着城市排水系统需求的提升，公路建设对传统沥青材料的替代需求，应用场景逐渐丰富，聚氨酯混凝土逐渐迎来广阔的市场空间。

化工投资主线：（1）周期成长股有望边际改善：自2020年Q2化工景气拐点向上，部分化工品价格涨至历史高位。随着供需错配走向平衡，叠加经济下行压力，传统化工周期股大幅回调。我们认为应当重点关注十四五有持续扩产能力的行业龙头，以量补价，特别是拥抱变化，寻找第二成长曲线的优质公司，中长期有望穿越周期。重点推荐：万华化学、华鲁恒升、卫星化学、中国化学、宝丰能源、磷酸铁锂产业链、纯碱产业链。（2）关注高端制造，高科技产业配套材料，包括生物合成、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。重点推荐：昊华科技、万润股份。（3）进入景气周期的农药产业链，重点推荐：扬农化工、广信股份。