全球电子商务可能是投资中最不可否认的趋势之一。由于发展中国家新兴的中产阶级(以及在家购物的便利)，电子商务在全球经济中发挥着不可或缺的作用。

因此，购买这三只股票中的一篮子可能会为投资者提供一种多元化的方法(无论是在运营上还是在地理上)，以进入价值 4.9 万亿美元的全球电子商务行业。

预计到 2025 年，这个市场将增长到 7.4 万亿美元，长期购买这三者可能会给投资者带来多倍的回报。

1. 海运有限公司

Multifaceted Sea Limited(SE8.16%)主要在东南亚、台湾以及最近在拉丁美洲开展业务，第四季度继续扩张，销售额同比增长 106%。尽管该公司拥有三个运营部门——数字娱乐(Garena)、电子商务(Shopee)和数字金融服务(Sea Money)——但 Sea 使用其更成熟的 Garena 部门来为 Shopee 和 Sea Money 的更快增长提供资金。

尽管经历了快速的销售增长，但由于围绕客户数据的安全问题，在科技股抛售和印度决定禁止 Garena 的顶级游戏Free Fire的情况下，Sea 的股价下跌了 60% 以上。

由于该禁令，该公司的游戏业务面临显着放缓，投资者担心 Sea 的摇钱树增长停滞。考虑到 2021 年期间，尽管 Garena 的 EBITDA 为 28 亿美元，Sea 的调整后息税折旧及摊销前利润 (EBITDA)仍为负 5.94 亿美元。在这种情况下，想象这个单位的放缓有点令人不安。

虽然 Garena 产生的现金可能会在 2022 年减少，但管理层预计 Shopee 和 Sea Money 到 2025 年将实现正现金流，从而使他们能够“为长期增长大量自筹资金”。与此同时，Sea 拥有 92 亿美元的现金和 36 亿美元的债务，为其急需现金的电子商务和数字金融部门提供资金。

随着管理层指导 Shopee 和 Sea Money 在 2022 年分别实现 76% 和 155% 的收入增长，Garena 目前的困境可能很快就会成为 Sea 整体运营背景下的暂时性问题。

2. 自由市场

通过其在巴西、阿根廷和墨西哥的核心业务，电子商务巨头MercadoLibre(MELI7.65%)继续席卷拉丁美洲，2021 年销售额同比增长 78%。虽然 MercadoLibre 可能没有像 Sea 这样的现金产生游戏部门，由于其 Mercado Pago 和 Mercado Credito 业务，它确实拥有更重要的财务存在。

在电子商务方面，该公司在第四季度的商品总量增长了 32%，但在过去六个月中其股价下跌了约 50%。

除了整体成长型股票的抛售外，市场对 MercadoLibre 的 17 亿美元信贷组合越来越警惕，该组合在上个季度增长了 253%。该信贷组合包括向商家、消费者提供的贷款及其新兴的信用卡业务。

考虑到截至 2020 年同期，该投资组合中有 18% 已逾期——在最新报告中这一数字增长到 24%——很清楚为什么人们对 MercadoLibre 的财务状况感到担忧。然而，MercadoLibre 的财务状况似乎相对健康，净债务余额较低，自由现金流为正，2021 年的经营现金流接近 10 亿美元。

与此同时，其金融科技部门 Mercado Pago 在第四季度的总支付量增长了 73%，目前拥有超过 3400 万活跃用户。由于这种增长，MercadoLibre 的金融科技业务现在占其总销售额的三分之一以上，为投资者提供了有希望的选择权。

3. Coupang

Coupang(CPNG10.52%)在韩国拥有 3700 万在线购物者中的 1800 万活跃客户，已迅速成为其本国电子商务的主导力量。凭借在韩国迅速崛起的成功，Coupang 于 2021 年初上市，但自 IPO 以来股价下跌超过 40%。

由于履行中心火灾引发的工人安全担忧以及公司在盈利能力和未来投资之间的持续权衡，市场似乎对该股票采取了观望态度。

然而，这种对 Coupang 的看法可能是短视的，因为它现在已经连续 16 个季度录得 20% 或更高的活跃客户数量增长。此外，其第四季度的收入增长了 34% 至 51 亿美元，与撰写本文时大约 360 亿美元的市值相比，该公司的年收入为 200 亿美元。

最重要的是，在 Coupang 的 1800 万活跃客户中，有 900 万已经向 WOW 会员付费，这是一种独特的产品，提供免费送货、30 天免费退货、无限视频流和其他价值主张等好处。以每月大约 4 美元的成本计算，这相当于每年为 Coupang 的运营提供超过 4 亿美元的额外现金流。

由于庞大的(且不断增长的)会员基础和韩国的高人口密度，Coupang 为未来十年及以后的投资提供了绝佳的投资机会。