周一对华尔街来说是个问题日，道琼斯工业平均指数(^DJI-2.37%)、标准普尔 500(^GSPC-2.95%)和纳斯达克综合指数(^IXIC0.00%)等关键指数大幅下跌。油价短暂攀升至十多年来未见的水平，地缘政治引发的波动似乎可能会持续一段时间。

能源板块的股票表现一直优于其他行业的股票。然而，即使基础商品价格持续上涨，收益也开始放缓，这似乎表明股东越来越怀疑能源市场的收益实际上是否可持续。

在看涨的能源阵营

另一方面，石油和天然气服务行业的主要参与者的股票周一走高。领先的是行业巨头斯伦贝谢(SLB8.12%)，涨幅为 8%。哈里伯顿(HAL6.18%)上涨 6%，而规模较小但波动较大的11月(11月15.67%)则上涨16%。

油田服务提供商通常与石油价格的趋势保持一致，但他们的股票不一定像勘探和生产 (E&P) 公司的股票那样快速反应。相比之下，对于勘探与生产企业来说，产量通常在短期内是固定的，因此他们赚取的利润与他们在销售时能够获得的价格直接相关。原油价格上涨得越高，他们赚的钱就越多。

对于油田服务公司来说，石油市场的实力需要一段时间才能流向业务扩张。如果勘探与生产公司认为价格飙升纯粹是暂时的，他们不会提高产量作为回应，因此斯伦贝谢和哈里伯顿等公司不一定会出售更多用于钻井的管道、钻头和其他商品和服务和能源生产。

斯伦贝谢和哈里伯顿最近的收益表明，股东至少对石油将保持在高位有一定的信心。不过，一个悬而未决的问题是全球生产商将在多大程度上增加钻探活动。更多的钻探将意味着这些油田服务公司的收入增加，而任何此类举措都需要几个月的时间才能体现在财务上。

天然气的不确定性更大

与此同时，天然气库存 的走势更加谨慎。Southwestern Energy(SWN2.97%)上涨 3%，但Range Resources(RRC0.94%)涨幅不到 1%。

天然气的最大问题是远距离运输比原油要困难得多。Cheniere Energy(LNG-0.44%)今天报告称，其从德克萨斯州科珀斯克里斯蒂 (Corpus Christi) 的 LNG 接收站运输液化天然气 (LNG) 的能力，该接收站目前正在进行计划扩建，未来 20 年或更长时间已经售罄。Cheniere 是美国最大的液化天然气出口国，但其产能仍远低于欧洲完全取代对俄罗斯天然气的依赖所需的产能。这就是促使该公司扩大其科珀斯克里斯蒂码头的原因，周一早些时候与能源工程专家 Bechtel 签署了一项协议。

因此，存在重大的价格差异。在天然气仍然充足的美国，同样数量的天然气价格在 5 美元左右，周一在欧洲短暂升至 100 美元以上。由于欧洲对用于取暖和发电的天然气需求旺盛，在俄罗斯和乌克兰之间的战争期间，这些巨大的差异可能仍然存在。然而，这不一定对美国和其他地方富含天然气的勘探与生产公司有用。

许多投资者认为，一个行业的所有公司都将彼此同步交易。能源领域的情况并非如此，投资者必须密切关注哪些公司表现最好，哪些公司即使在看涨的行业条件下也可能落后。