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国家发改委发布了《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，《意见》提出支持微电网、分布式电源、储能和负荷聚合商等新兴市场主体独立参与电力交易。

宁德时代后续披露了与市场沟通的会议纪要，纪要中提到储能行业的发展展望是“未来5年储能行业会有72%的复合增长速度，储能2025年416GWh，2030年有1000GWh，2050年有5000GWh”。投资要点

储能政策有望持续加码，2022年是储能政策大年，此次政策提出支持微电网、分布式电源、储能和负荷聚合商等新兴市场主体独立参与电力交易，《意见》里又反复提到了储能，其实是再次明确了储能在电力市场中交易主体的地位。储能行业还正处在爆发初期，今年预计是政策大年，中央及地方上陆续会出台一些重磅政策，政策有望持续超预期，大概率会催化储能板块的行情。

1月电池数据符合市场预期，磷酸铁锂电池继续强势。宁德时代作为储能电池龙头公司，对行业预判具有较大的影响力，也侧面反映了储能行业的高景气度。前段时间，发改委和能源局发布了《加快推动新型储能发展的指导意见》，明确了国内新型储能装机规模预计从2020年底的约3GW提升至2025年的30GW，五年增长10倍。储能行业必定是未来十年内新能源行业增速和景气度最高的子行业。

储能电池和储能变流器占成本大头，对于公司是贡献增量业务。储能产业链主要包括上游设备厂商、中游系统集成及安装、下游终端客户。其中设备包括电池、BMS、EMS、PCS等多个部分，电池是核心部分，占到了成本的67%；BMS主要负责电池的监测，成本占比为9%；EMS主要数据采集；PCS是储能变流器，主要负责控制电池的充放电，进行直流和交流的转换，成本约10%；中游包括设备厂商和专业厂商两类；下游包括风光电站、分布式、电网、通信运营商等终端客户。对于储能电池、PCS等多个环节而言，储能业务更多贡献的是增量，中长期对这些公司会利润增厚，短期看估值提升。

投资建议：建议关注锂电池龙头厂商和储能变流器供应商，以及关注海外供应链占比高的厂商。