观点：连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MFL以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振。短期，药明康德涨停，赛道股迎来普涨，创业板连续调整后单日大涨，震荡筑底仍是主基调。继续关注低估值板块的整体向好趋势，同时也要留意成长板块的超跌反弹机会。

今日，沪深两市开盘不一，这基本就决定了今日走势不会太简单。开盘，三大指数震荡后快速拉升，尤其是赛道股大涨下，创业板一路高歌，并且有效带领深成指上行。不过，金融股冲高回落下，沪指盘中震荡回落。午后，深成指高位震荡，沪指盘中翻绿，但尾盘再度发力，两市纷纷迎来日内新高。盘面上，电力设备领涨，美容护理、医药生物、电子、国防军工等涨幅居前，而煤炭领跌，银行、石油石化、房地产等走低。

昨日东方财富大跌之后，创业板指一度迎来了风口浪尖，不过随着上午药明康德的涨停，医药股全线启动，伴随着半导体板块的提振，赛道股全线拉升，推动创业板连续走强。而与之形成跷跷板的是，低估值板块纷纷走低，尤其是近期表现抢眼的银行等，迎来连续的调整。

对于创业板的大涨，首先应视为超跌反弹，尤其是几大权重轮番下挫之后，市场自救行为也比较明显，加上此前基金的自购潮，指数反弹也是预期之内。不过，需要留意的，即便今日迎来大涨，但两市成交量也没有有效释放，所以还需进一步的观望，否则就仍有反复。

此外，去年12月以来，低估值品种持续走强成为市场的主基调，而随着昨日以来银行等板块的走低以及今日成长股的走强，价值和成长风格的走向或成为大家新的关注对象。应该说，在当前稳增长发力趋势以及宽松周期开启之下，低估值板块的优势还将发酵，继续得到资金的青睐，也仍有表现的基础和提振。而成长类品种，短期是超跌反弹，但后期或有分化，尤其是经济增长压力依旧较大下，一些景气度较高的稀缺性品种，也仍是市场关注的对象。

因此，尽管市场仍有反复，但高低切换的趋势下，仍可继续跟踪宽松周期开启下的估值修复行情。而对于行情也不必过于悲观，随着宁德时代、药明康德等权重的企稳回升，创业板阶段调整或将告一段落，有望和率先反弹的主板形成共振，对市场带来提振。我们依旧看好当前可能来临的春季行情，毕竟稳增长的政策支撑、货币宽松的资金面提振，再叠加春节期间的情绪回升，市场阶段性底部有望形成，修复性行情以及春季行情或已经开启，当前仍是逢低潜伏的好时机。