1月17日，人民币中间价报6.3599，上调78点，上一交易日中间价报6.3677，在岸人民币上一交易日收报6.3435。

市场预计美联储3月份加息近90%

大量资金投入美国短期固定利率市场，因为交易员认为美联储在3月货币政策会议上加息的预期概率为86%。在此之前，包括高盛在内的一些银行策略师调整了预测，预计美联储今年会加息四次。交易员正在追随这些预期，涌入2月交割的联邦基金利率期货，未平仓合约因此激增。截至上周五收盘，该合约的未平仓头寸数量超过20万份，名义价值超过1万亿美元。这在截至2023年6月的所有期限中是最多的。该合约将于2月28日到期，之所以引起人们的兴趣，是因为它是美联储3月16日利率决策前到期的最后一个联邦基金利率期货合约。

工银国际首席程实：美联储加速紧缩势在必然

美联储最早将选择今年3月17日公布加息，或选择5月5日加息，最晚不会迟于6月14日加息。根据近几次美联储会议纪要来看，美联储在观点上已经由“鸽”转“鹰”，从空洞地坚持通胀暂时论，到加速缩减资产购买(Taper)、给出更激进的加息点阵图、抛弃通胀暂时论，再到声称缩表速度可能快于上一个周期，其鹰派表态也引发了资本市场波动。

然而，美联储在行动上是否能够同步转“鹰”，我们对此仍持有怀疑的态度，美联储在必然行动时依旧游移的政策心理，鹰派与鸽派官员未来针对加息仍将存较大分歧。美联储副主席布雷纳德是典型的学院派经济学家背景，在货币政策上是典型的“鸽派”，强调低利率与充分就业的重要性，也是平均目标通胀制度的制定者之一。因此，我们不排除一旦美联储有效将高通胀控制在合理区间后，美联储内部对加息的节奏和次数将产生较大分歧，鹰派与鸽派的中长期博弈依旧存在。

美联储布雷纳德：美联储联邦基金利率是应付通胀的主要工具

政策工具用于解决需求端的问题，而不是供给侧的问题。美联储将用自己“强有力的”工具来压低通胀。对高水平的通胀感到非常担心。美联储承诺将让通胀回落至目标水平。FOMC预计，2022年年底的美国通胀接近2.5%。必须非常谨慎地对待通胀预期。美联储没有工具来应对市场集中化。