行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨2.53%，跑输大盘0..62pct；造纸子板块下跌0.61%，跑输大盘3.75pct。本周沪深300指数上涨3.14%，轻工制造(申万)指数上涨2.53%，跑输沪深300指数0.62pct，在28个申万一级行业中位列第7位，排名靠前；二级行业中，造纸子板块下跌0.61%，跑输大盘3.75pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排列依次为家具、文娱用品、造纸、包装印刷板块，其中家具、文娱用品板块分别本周上涨11.21%、5.32%，本周造纸、包装印刷板块分别下跌0.61%、1.53%。

产业链数据跟踪

原材料方面，国废到厂价（不含税）提涨，外废价格维稳；木浆外盘价维稳，阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有所上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨34元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳；阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别上涨140元/吨、130元/吨；2021年10月下旬中国三大港口木浆库存合计181万吨，环比增加2.1%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周文化纸价格维稳，包装纸价格小幅提涨。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸价格维稳，白卡纸价格上涨39元/吨；箱板纸出厂均价上涨17元/吨。

木浆系纸品盈利分化，废纸系纸品盈利水平有所提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周木浆系纸品盈利分化，双胶纸大型纸企增加约31元/吨，小型纸企与上周相比下降约112元/吨；铜版纸大型纸企增加约31元/吨，小型纸企下降约102元/吨；白卡纸大型纸企增加约41元/吨，小型纸企下降约111元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比增加约26-36元/吨。

2021年10月机制纸及纸板制造业产成品库存环比下降8.5%。（1）机制纸及纸板2021年1-10月累计产量11164万吨，同比增长8.7%；（2）经剔除价格因素影响，2021年10月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加2.0%，环比下降8.5%；（3）纸及纸板进口量方面，2021年1-10月累计同比增加0.5%；出口量方面，1-10月累计同比增加5.6%。