截至美国东部时间周二下午 1 点 10 分，IT 设备巨头施乐(纽约证券交易所代码：XRX)的股价下跌了 11.1%。该公司今天上午公布了第三季度收益，收益高于收益，但销售额低于预期。

分析师此前预计，施乐第三季度的销售额为 18.1 亿美元，每股收益为 0.44 美元。施乐每股盈利 0.48 美元，超出预期，但销售额略低于预期，报告为 17.7 亿美元。

除了不及分析师预期外，施乐的销售额客观上同比下降了 0.5%。管理层将低迷的结果归咎于“全球供应链状况恶化和 Delta 变体，这导致我们许多客户让员工重返工作岗位的计划延迟。”

更糟糕的是，毛利率和营业利润率都下降了。因此，本季度拯救施乐的是没有税单。该公司没有像公司在 2020 年第三季度那样缴纳 2900 万美元的税款，而是今年预订了 400 万美元的税收优惠——从而使净收入增加。

最重要的是，施乐的利润增长了 17%。

然而，不要因为收益的上升而自满。施乐的情况并不好。正如管理层警告的那样，导致第三季度销售下滑的因素也迫使施乐下调了今年剩余时间的收入预期。因此，施乐现在预计到 2021 年的销售额仅为 71 亿美元，而华尔街仍希望看到近 73 亿美元。

尽管管理层坚称今年仍有望实现 5 亿美元或更多的正自由现金流，尽管这使得该股票的企业价值与自由现金流估值达到了诱人的 12 倍，但缺乏增长意味着这只股票并不像人们看到的那么便宜。