通用电气的(NYSE：GE)公布上周将收购先进的手术可视化公司BK医疗为$ 1.45十亿现金就几乎一直是GE在事后十年前。然而，如今它变得更加重要。这笔交易标志着首席执行官拉里·卡尔普 (Larry Culp) 的最大一笔收购，这位领导人以收购业务的能力着称，应该让投资者对公司的未来充满信心。这是为什么。

GE正在重要的地方发展

首先，该交易将促进增长。BK Medical 生产用于手术和超声泌尿科的成像和手术导航技术。因此，它与 GE 的超声业务高度互补。这很重要，因为超声波是 GE Healthcare 增长较高的业务之一。例如，与整体医疗保健业务的中低个位数增长相比，管理层概述了其超声业务的中个位数增长目标。

此外，如果作为独立公司进行交易，GE Healthcare 可能是评价最高的工业企业。例如，通用电气最接近的竞争对手德国西门子医疗公司以较高的估计(华尔街分析师共识)企业价值(市值加净债务)与息税折旧摊销前利润或EBITDA 进行交易。

简而言之，通用电气正在促进增长最快的业务之一，也是其评价最高的业务的增长。

安全的财务状况

对于卡尔普来说，在 2018 年 10 月接管公司似乎就像是与前世界冠军阿纳托利·卡尔波夫 (Anatoly Karpov) 下一场封闭式的棋局。负债累累且几乎没有回旋余地，开放的选择是开始一系列资产出售以减少债务，同时通过重新定位业务来逐步改善头寸。

因此，GE 将其生物制药业务以约 200 亿美元的净价出售给了丹纳赫(Culp 的前公司);及其飞机租赁业务 GECAS，价值 240 亿美元;其中。

自从通用电气处于任何位置进行有意义的收购以来，已经有一段时间了。对于一家工业集团来说，这是一个问题，因为投资者依靠管理层来投资其多元化业务的增长部分——这是多元化的好处之一。这也是一个问题，因为通用电气倾向于制造需要大量前期投资的大件物品，例如飞机发动机、燃气轮机、风力涡轮机和成像设备。

因此，BK Medical 的交易让投资者相信，通用电气的财务状况现在是安全的，管理层可以为增长进行投资。鉴于Culp在丹纳赫建立了自己的声誉，进行了一系列成功的收购并应用了一系列持续改进和精益管理技术来提高这些业务的绩效，因此这是一个特别相关的考虑因素。投资者将希望他有机会为通用电气做同样的事情。

医疗保健业务不太可能被出售

这项投资还表明，通用电气不太可能在短期内出售其医疗保健业务。前首席执行官约翰弗兰纳里(曾负责通用电气医疗保健)曾计划分拆公司以筹集现金以偿还债务，但这些计划被放弃，转而出售生物制药业务。

该交易将降低对出售剩余 GE Healthcare(成像、超声、医疗保健系统、药物诊断、软件和解决方案)的预期。

这是完全有道理的，因为 GE 将需要 GE Healthcare 的收益和现金流来支持 GE Aviation，因为它从当前局势对商业航班和 GE Renewable Energy 的影响中恢复过来，因为它从近乎稳定的基础上建立了海上风电业务2021年开始。

展望未来

在短期内，GE Healthcare 面临着可能持续到2022 年上半年的持续供应链挑战的一些不利因素。然而，正如 Culp 最近在摩根士丹利拉古纳会议上概述的那样，终端市场需求不存在问题。

因此，一旦 GE 度过重新开放的挑战，预计 BK Medical 将开始帮助 GE 将其医疗保健部门的增长率加速至中个位数而不是低个位数是合理的。鉴于医疗保健公司的估值如此之高，这可能会对多年来的股价产生重大影响。