任天堂的(OTC：NTDOY)切换游戏系统已经超过了销售给消费者的8500万台。对于日本游戏品牌来说，这是一个巨大的成功，但自推出四年多以来，任天堂越来越难以实现强劲的同比增长率。

在过去五年几乎翻了一番之后，该股目前在 2021 年下跌了 24%。视频游戏股目前不受市场青睐，但这对长期投资者来说可能是一个机会。任天堂的估值开始看起来非常诱人，因为该股的交易价格仅为过去 12 个月收益的 13 倍。

任天堂在这些水平上是偷窃，还是价值陷阱?让我们先来看看近期的增长催化剂。

新版本

任天堂推出了大量新版本来推动这个假期的销售。首先是新的 Switch(OLED 型号)，10 月 8 日推出，售价 349 美元。该型号的价格高于普通 Switch 的 299 美元和 Switch Lite 的 199 美元，但新版本增加了一些功能。顾名思义，它具有更先进的有机发光二极管 (OLED) 屏幕，与常规 Switch 的 6.2 英寸显示屏相比，其 7 英寸屏幕略大。其他显着特点是两倍的存储容量 (64 GB) 和更好的音质。

一些粉丝对任天堂没有升级内部处理器感到失望。这种改进将使 4K 显示器更具吸引力，这已成为铁杆游戏玩家和智能手机用户的事实上的标准，并且可能会让潜在买家更加兴奋。但任天堂认为有必要在假期前避免贴纸冲击，并跳过了更高密度显示器的额外成本。

任天堂历来依靠其独家软件特许经营权，如马里奥和塞尔达，来销售其硬件，而不是试图以花哨的硬件技术赢得粉丝的另一种方式。这就是索尼和微软目前正在通过 PlayStation 5 和 Xbox Series X/S 进行的战争。通过坚持其用户友好的设计，任天堂在大多数控制台周期中销售数千万台没有问题，即使任天堂的硬件通常落后于其他控制台中的先进图形技术。

目前尚不清楚 OLED Switch 的销量如何。有传言称，常规 Switch 将在假期前降价，这可能使其成为新买家最受欢迎的选择。虽然 Google Trends 显示 PlayStation 5 的搜索兴趣明显高于 OLED Switch，但 Nintendo Switch 系列设备的整体兴趣远高于 PlayStation 5，PlayStation 5 在本周期到目前为止已超过 Xbox Series X 2 比 1。

任天堂今年秋季推出了几款游戏来推动硬件销售。Mario Party Superstars将于 10 月下旬推出，但投资者应该关注 11 月发布的两款Pokémon重制版——Pokémon Shining Pearl和Pokémon Brilliant Diamond——它们应该是假期最畅销的产品。

任天堂现金充裕

在为 Switch 销售了超过 6.3 亿个软件之后，任天堂在 3 月份结束了 2021 财年，现金和等价物达到了 84 亿美元，这也是一个奖励。管理层最近宣布回购公司总股份的 1.51%，以将部分多余现金返还给股东。

任天堂还坚持每年通过股息分配三分之一营业利润的政策。管理层预计在 2022 财年支付每股约 1.70 美元的股息，股息收益率高于平均水平2.8%。

这些都是对股东有利的举措，尤其是决定以这些低廉的估值水平回购股票。管理层预测，2022 财年全年销售额将下降 9%，营业利润预计将下降 22%。然而，部分下降是由于与《动物穿越：新视野》在 2020 日历年的惊人销售额进行了严格的同比比较。任天堂表示，在排除动物之森。

此外，该公司目前正在执行一项长期增长战略，通过电影、商品、手机游戏和主题公园来扩大对任天堂知识产权的访问，所以我认为我们没有看到任天堂增长的终结。

该股票的市盈率为 13 倍，并提供有吸引力的股息收益率，并且正在进行有希望的增长计划，以扩大任天堂财产的受众。持有股票至少五年的投资者很有可能获得丰厚的投资回报。