它可能是恰当的，罗宾汉市场(NASDAQ：HOOD)已经上市更像是一个米姆股票在其第一个月的公开市场不是像一个乏味的券商。当然，与今年早些时候席卷股市的股票交易狂潮最为相关的是在线投资应用程序。

然而，Robinhood 与 E*Trade、TD Ameritrade 和Charles Schwab并没有太大不同。虽然它的名声来自通过无佣金交易实现投资民主化，没有账户最低限额，但它仍然必须遵守美国证券交易委员会、证券交易所和股票清算所的所有相同规则。

这就提出了一个问题：如果它与其他券商几乎相同，那么投资者是否希望通过投资 Robinhood 成为百万富翁?让我们仔细看看以找出答案。

一颗流星

Robinhood 于 7 月底上市，并迅速突破每股 38 美元的发行价。在几天内价值翻了一番多，最高达到每股 85 美元后，它随后暴跌至每股 40 美元左右，今天的交易价格。

但是股票的价格并不是判断它是否是你想投资的公司的糟糕方式。你需要看看它的业务，而 Robinhood 提供了一些希望。

在第二季度末，这家拥有 6 年历史的经纪公司报告称，它拥有 2250 万个资金账户，比去年增加了 130%。相比之下，成立于 1971 年的嘉信理财报告称，在本季度末拥有 3230 万个活跃经纪账户，这是其同名经纪账户与去年 10 月收购的 TD Ameritrade 账户的总和。

因此，虽然折扣经纪商已经存在了几十年，但将首次投资者引入市场的是 Robinhood。该在线交易应用程序表示，其资金账户中有一半以上来自开设第一个经纪账户的人。累积起来，它管理着 1020 亿美元的资产，是一年前的三倍。

留下不好的味道

一段时间以来，Robinhood 一直受到投资者的欢迎，但当 WallStreetBets subreddit 上的股票交易员开始围绕AMC Entertainment和GameStop等高度做空的股票集会以推高其价格并造成空头挤压时，它才真正声名鹊起。

然而，当 Robinhood 突然关闭波动最大但最受欢迎的股票的交易时，交易员很快就被泼了一盆冷水，首先只允许交易员出售他们的股票，然后将购买限制为一两股。

此举立即被视为对冲基金和券商之间的勾结。Robinhood 的最大客户做市商 Citadel Securities 隶属于同一家金融服务公司，该公司拥有对冲基金 Citadel Capital，该公司正在帮助救助 Melvin Capital，后者曾对 GameStop 的股票进行了大笔押注。

尽管对冲基金与其证券业务之间存在监管障碍——就像 Robinhood 的交易平台与其证券部门之间存在的监管障碍一样——但许多人认为，由于有数十亿美元的风险，这些防火墙可以轻松扩展。

该券商解释说，其证券业务必须向清算所存款以支付交易费用，但这种极端活动正在推动其可用资本的极限。许多人认为它的声誉被这一事件玷污了。

许多交易员对经纪业务感到不满——其非官方座右铭是“让他们交易!”——尽管这似乎不会妨碍 Robinhood 的业务。

风险比比皆是

虽然混乱表明即使是 Robinhood 的平台也存在限制，但更大的风险是 SEC 可能会禁止该经纪商赚取大部分资金的方式。

由于 Robinhood 不会向投资者收取交易费用，它通过将交易定向到 Citadel 等做市商来赚钱，以换取每笔交易的一些利润。SEC 主席 Gary Gensler 最近告诉《巴伦周刊》，禁止为订单流付款已“摆在桌面上”，因为这种安排存在利益冲突。

Robinhood 还必须应对折扣经纪人之外的竞争对手的涌入。例如，Square是在 meme 股票狂潮高峰期限制股票交易的尘埃落定的受益者(尽管它也不得不限制交易)，而Paypal也计划进入股票经纪业务。

Robinhood 公布的GAAP亏损为 5.04 亿美元，但调整后的EBITDA为正 9000 万美元，高于一年前的 6300 万美元。这表明 Robinhood 仍然可以增长，但投资者通过购买其股票成为百万富翁可能需要很长时间。这仍然是比最新的模因股票更好的赌注。