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银保监会披露商业银行2021年二季度监管数据，商业银行上半年净利润同比增长11.1%，增速较一季度回升8.7个百分点。从净息差来看，行业净息差环比基本稳定，同比降幅明显收窄；从不良来看，不良率、关注率、拨备覆盖率等资产质量数据全面向好。整体来看，此次监管数据验证我们行业基本面向好的判断，我们看好板块后续表现，维持行业“超配”评级，建议积极关注中报逐步披露可能催化的行情。

评论：

行业整体净利润增速继续回升

商业银行2021年上半年实现净利润1.14万亿元，同比增长11.1%，增速较一季度回升8.7个百分点。上半年净利润略高于疫情前的2019年上半年水平，银行业绩已经恢复常态。

分类型银行来看，各类型银行增速均明显回升。其中大行2021上半年净利润同比增长13.1%，股份行净利润同比增长11.8%，城商行净利润同比增长4.6%。

净息差环比基本稳定，同比降幅明显收窄

全行业上半年净息差2.06%，环比一季度小幅降低1bp，基本稳定。同比来看，今年上半年净息差降幅较去年同期降幅也明显收窄，有望推动行业收入增速回升。而从分类型银行来看，大行净息差环比一季度小幅下降1bp至2.02%，股份行环比下降4bps至2.16%，城商行环比上升1bp至1.90%。

资产质量指标全面向好

2021年二季末全行业不良率1.76%，环比一季末下降4bps；二季末关注类贷款占比2.36%，环比一季末下降6bps；不良贷款率和关注贷款率持续回落。二季末拨备覆盖率193%，环比一季末上升6个百分点，达到近年来新高。

从分类型银行来看，各类型银行数据均向好，其中大行/股份行/城商行不良率较一季度分别下降2/3/12bps至1.45%/1.42%/1.82%，拨备覆盖率分别上升6/4/9个百分点至225%/208%/191%。

投资建议

整体来看，行业数据验证我们此前行业基本面向好的判断，我们看好板块后续表现，维持行业“超配”评级，建议积极关注中报逐步披露可能催化的行情。

个股方面，基于长期成长的逻辑，继续推荐高ROE高增长的宁波银行、招商银行、常熟银行、成都银行，基于板块景气反转的逻辑，推荐工商银行、建设银行、苏农银行。

风险提示

若宏观经济大幅下行，可能从多方面影响银行业，比如经济下行时期货币政策宽松对净息差可能产生负面影响、宏观经济下行时期借款人偿债能力下降可能会对银行资产质量产生不利影响等。