最新动态摘要1.专家谈14nm芯片量产：曙光就在眼前。行业预判28纳米将是100%国产芯片的新起点。成熟制程的芯片占据了全球约60%的市场份额，主要应用于电源管理芯片、物联网芯片、MCU以及功率器件等近期较为紧缺的场景。我国成熟制程芯片的国产化率不足20%，且部分核心设备仍需从美、日等国进口。美国的出口管制措施持续收紧将加速我国成熟制程工艺的全国产化进程；在政策及资金的持续推动下，我国半导体设备国产化将在曲折中前行，相关标的将有望受益。2.苹果备货期来临，供应链拐点显现。从台积电的

5月营收数据以及富士康的招工情况来看，2021年新iPhone已进入备货期：台积电已于5月份开始生产苹果新iPhone系列搭载的A15处理器，预计新机型有望在8月底量产。从台积电的营收及预期情况来看，预计新iPhone系列的备货规模将超过iPhone12系列。我们预计2021年新iPhone出货量将达到0.85-0.9亿部，iPhone整体出货量将达到2.2-2.23亿部，同比增长13%左右。我们认为2022年一季度，苹果有望推出5GiPhoneSE系列，补充其在中低价位5G手机的空白，预计2022年iPhone出货量将有望达到2.45亿部。技术层面，新iPhone有望在芯片、相机、屏幕以及电池等配置上大幅升级。受出货量预期下修、上游原材料涨价以及外部环境的影响，苹果产业链相关标的自2021年1月中旬大幅回调，平均估值水平处于历史低位区间，存在一定的向上空间。部分原材料如面板、铜材的价格上涨已经初显见顶迹象，我们看好新iPhone备货期产业链核心标的业绩表现。

行业配置观点5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（688981.SH）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）、天准科技（688003.SH）等。消费电子方面，建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及iPhone产业链核心标的立讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。