上周（2021.06.21-2021.06.25）行情回顾：上周沪指、深指均结束下行趋势强势攀升。上证综指连续五天走高，本周累计上涨2.34%，报收3，607.56，再次站上3，600点。沪深300上周累计上涨2.69%，报收5，239.97。创业板上周大涨3.35%，报收3，347.70。上周休闲服务子板块以上涨为主，涨跌幅由高到低分别为：其他休闲服务(3.29%)，旅游综合(3.02%)，景点(0.29%)，酒店(-1.66%)，餐饮(-2.44%)。上周申万28个一级行业多数上涨，前五名涨幅的是钢铁、电气设备、电子、采掘和化工。其中休闲服务板块累涨2.20%，在申万一级28个行业排名中位列第14。休闲服务行业跑输沪深300指数0.49pcts。海南自由贸易港法正式实施，保离岛免税平稳运行；暑期旅游持续升温，红色旅游有望成游客新宠；京杭大运河北京段旅游通航，首都首现航道航运。

主要观点：

海南自由贸易港法颁布实施，重拳出击防范税收风险：据《金融时报》报导，《中华人民共和国海南自由贸易港法》近日正式颁布实施。海南自由贸易港法共八章57条，涵盖贸易自由便利、投资自由便利、财政税收制度、生态环境保护、产业发展与人才支撑、综合措施等方面。2020年7月1日以来，海南联合海关开展了12轮专项打击行动，打掉套购团伙80个，对违规旅客实施三年内不得享受离岛免税购物政策的“资格罚”。

暑期旅游持续升温，红色旅游人数同比增加：据央视网消息，旅游平台数据显示，6月9日高考结束后，“毕业旅行”搜索量环比前一天上涨120%，暑期游搜索量环比上涨249%。同时，亲子游也迎来预订旺季，避暑休闲、研学旅行成为最感兴趣的主题。携程发布《2021上半年红色旅游大数据报告》，上半年红色旅游景区预订量同比增长超2倍；80、90后占比达七成；三成家庭选择红色亲子游。

京杭大运河北京段全线旅游通航，航道航运首次亮相：2019年10月，京杭大运河通州城市段11.4公里河道已正式实现旅游通航。近三年来，北京市相关部门对北运河下段河道进行综合治理，建设船闸和码头，布设助航标识，配套相关保障措施，确保通航如期进行。明年与河北省廊坊市香河县连通后，还会第一次出现跨省际的水路运输。

投资建议：

海南自由贸易港法正式颁布，离岛免税法制保障有望逐步加强，为全岛封关运作奠定法律基础。免税龙头企业中国中免中长期具备优质成长性。暑期旅游热度延续，红色旅游预计成为暑期出游主旋律。旅游业及周边行业复苏进程有望加快。继续推荐免税龙头企业中国中免，推荐处于旅游恢复逻辑中的中青旅、岭南控股、众信旅游，并建议关注国内酒店龙头企业，具有地缘优势的景区企业。