上周以来，A股震荡向上，但股票型ETF份额却减少逾150亿份。近期获得资金追捧的沪深300ETF，消费、酒、医疗等ETF份额增加较多，证券ETF、券商ETF、芯片ETF份额大幅减少。基金机构认为，近期ETF份额变化主要系资金在市场短期上涨后的调仓所致，A股结构性行情料延续，中长期走势仍然向好。

股票型ETF份额减少

近日上证指数相继突破3500点和3600点大关，在A股市场震荡上行的同时，部分资金则借道ETF快速调仓。Wind数据显示，5月24日至5月31日期间，全市场股票型ETF总份额减少156.26亿份；而此前一周，股票型ETF总份额减少18.35亿份。

5月24日至5月31日期间，沪深300ETF获得资金追捧。其中，华泰柏瑞沪深300ETF份额增加14.51亿份，是期间份额增加最多的产品。另外，华夏沪深300ETF份额增加2.05亿份。

招商上证消费80ETF、华夏上证50ETF、华夏恒生科技ETF、富国中证农业主题ETF份额分别增加7.36亿份、3.80亿份、2.64亿份、2.27亿份。

在5月24日至5月31日期间，份额减少最多的是证券ETF和券商ETF，国泰中证全指证券公司ETF和华宝中证全指证券ETF期间份额减少达32.05亿份和23.81亿份。其他份额减少较多的产品还有芯片ETF、科创50ETF、银行ETF天弘、5GETF、半导体ETF。

在资金积极借道现有ETF布局的同时，基金公司近期也密集发行新ETF产品。截至6月1日，5月以来共有32只股票型ETF开始发行，仅6月1日当天，就有广发国证新能源车电池ETF、华宝深证创新100ETF等7只产品开始发行。

中长期走势向好

虽然最近ETF整体份额减少，但业内人士表示，这并不代表对市场的悲观预期，更多是一些资金在市场短期上涨后的调仓。

浦银安盛基金指出，近期市场情绪不断修复，赚钱效应逐步显现，海外货币宽松叠加人民币升值，当下可能是全年流动性较为宽松的时期。预计A股大盘本周或仍将震荡走高，结构性行情延续，中盘成长蓝筹或继续领跑。

德邦基金表示，从全年角度来看，国内经济有较强韧性，货币政策方向趋紧，利率趋势整体易上难下。高估值品种对利率变化的敏感度较高，需要持续增长的业绩来进行对冲。预计后市区间震荡概率较大，市场风格将呈现成长和价值的轮动。

关注高景气方向

在具体的行业配置上，近期ETF份额增加较多的医疗、白酒等板块，以及新发ETF较为集中的新能源车板块正是公募基金看好的。

广发基金宏观策略部分析，在利率偏低的环境下，成长风格会相对占优。因此，市场短期可能会偏向成长风格。建议关注高景气方向，例如景气度持续处于高位的次高端白酒、销量和排产上调的新能源车、即将进入装机旺季的光伏，以及供需错配较为严重的电解铝等。

富荣基金表示，短期而言，由于流动性层面超预期，市场此前对流动性的悲观情绪有望释放。从中期趋势来看，流动性边际收紧、上市公司业绩边际上升的宏观背景不变。短期需注意投资节奏，看好受益于流动性阶段宽松的成长板块，包括高景气周期的电新、电子，中游制造业的家电、机械，低估值的银行等。

金鹰基金认为，新能源、医药等赛道型品种，可重点围绕性价比择股。另外，关注溢价能力较强、需求旺盛的部分中游制造业，尤其是行业龙头，包括家电、汽车、机械等。通胀向上和政策调控的纠结将促使钢铁、煤炭等顺周期板块进入高位震荡。银行等高股息的类债资产仍是中期看好的方向，券商股有短期估值修复机会。