投资要点：

市场表现

本周(5.21-5.27)沪深300指数上涨2.93%，家电(中信)板块上涨2.22%，行业跑输大盘0.71个百分点，在30个中信一级行业中排名第20。细分子行业方面，本周持续上周上涨态势。厨房电器4.67%、白色家电2.38%、照明电工及其他1.77%、小家电1.27%、黑色家电1.91%。个股方面，近五个交易日*ST康盛(+13.36%)、奥佳华(+13.16%)和老板电器(+9.09%)涨幅居前，哈尔斯(-9.77%)、ST圣莱(-5.08%)和融捷健康(-4.41%)跌幅居前。

行业相关数据

白电方面：据奥维云网(AVC)数据统计，2021年第21周(2021.5.17-2021.5.23)空调线下销额同比下降12.85%，销量同比下降17.07%；线上销额同比上涨33.38%，销量同比上涨8.19%。冰箱线下销额同比下降23.96%，销量同比下降30.31%；线上销额同比上涨3.53%，销量同比下降16.47%。洗衣机线下销额同比下降13.01%，销量同比下降15.84%；线上销额同比上涨32.23%，销量同比上涨9.21%。

黑电方面：据奥维云网(AVC)数据统计，2021年第21周(2021.5.17-2021.5.23)彩电线下销额同比下降30.15%，销量同比下降49.18%，线下产品均价为4967元，均价同比上涨1350元；线上销额同比下降1.92%，销量同比下降30.41%，线上产品均价为2678元，均价同比提升778元。

厨电方面：据奥维云网(AVC)数据统计，2021年第21周(2021.5.17-2021.5.23)油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下滑11.11%、14.09%和23.70%，销量分别同比下降17.08%、19.66%和30.73%；线上销额分别同比上涨38.22%、30.72%和51.40%，销量分别同比上涨6.22、0.19%和22.41%。

小家电方面：据奥维云网(AVC)数据统计，2021年第21周(2021.5.17-2021.5.23)豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降18.25%、40.13%、12.09%和40.42%，销量分别同比下降29.56%、35.12%、1.26%和39.67%；线上销额分别同比上升-33.13%、-30.31%、4.77%和16.79%，销量分别同比下降22.87%、46.80%、2.06%和11.32%。

家电行业要闻

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投资建议

根据产业在线统计数据显示，4月空调总销量1527.6万台，同比提升6.5%，其中内销同比提升7.1%，外销同比提升5.8%，增速较一季度明显放缓。冰箱和洗衣机，四月份出口持续高增长。4月冰箱总销量同比提升8.8%，其中内销同比下滑5.3%，出口同比提升24.7%；洗衣机总销量同比提升11.3%，其中内销同比增加5.8%，出口同比增加22.8%。目前，已步入二季度，天气温度逐渐升高，已迎来白色家电市场传统销售旺季。投资建议方面我们建议关注白电行业龙头及高景气度细分行业龙头。

综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团(000333)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)、北鼎股份(300824)和浙江美大(002677)。