虽有疫情影响，但像广州农商行(1551.HK)这样营收净利双降，在上市银行中仍属个别情况。

今年3月底，广州农商行发布的2020年年报显示，其营收同比减少10.31%至212.18亿元，归母净利润同比减少32.43%至50.81亿元，营收和净利润增速在全国10家上市农商行中(A股及H股)排名倒数。

继3月该行被国际知名评级机构穆迪列入评级下调的观察名单后，4月又被中诚信国际将评级展望由稳定下调为负面。而事实上在去年4月，穆迪已将该行的评级展望从稳定调整为负面。

此外，在4月工信部网站通报的多家银行开发的APP侵害用户权益且“未完成整改”，该行开发的APP因存在“违规收集个人信息”的问题被通报。

就上述一系列问题，《投资者网》向广州农商行致函寻求答案，然而多个工作日后仍未有回复。

APP遭通报“整而不改”

4月23日，工信部发布的《关于侵害用户权益行为的APP通报》(2021年第4批总第13批)显示，本次广东省通信管理局检查发现的未完成整改的APP中，由广州农商行开发、应用名称为“珠江直销银行”的APP名列其中，所涉问题为“违规收集个人信息”。

行业人士苏筱芮表示，被点名机构出现整而不改的情况，推测主要有如下情形：机构内部管理混乱，出现问题后没有明确的责任人；机构对合规要求的理解存在偏差，或是技术水平低下，达不到监管要求。建议从制度方面进行完善，建立起系统化的APP合规管理架构，明确相关责任人，此外，对于“失联类”“僵尸类”APP建议尽早从应用市场下架处理，以免沦为不法分子牟利的工具。

继今年3月，该行被国际知名评级机构穆迪列入评级下调的观察名单后，4月又被中诚信国际将评级展望由稳定下调为负面，而事实上在去年4月，穆迪已将该行的评级展望从稳定调整为负面。

根据中国货币网数据，中诚信国际出具的信用评级报告提到，“考虑到该行盈利及资本等相关指标弱化趋势明显，对该行的偿债能力产生不利影响，且未来发展仍具不确定性，中诚信国际决定将该行评级展望由稳定调整为负面。”

业绩增速垫底同行

公开信息，广州农商行前身是成立于1952年的广州市农村信用合作社，2017年6月于联交所主板正式挂牌上市，是广州首家上市银行。

广州农商行本来拥有一些先天优势。据Wind数据，该行H股股票获选成为“恒生综合指数成份股”，同时获纳入“恒生中国H股金融行业指数”、“恒生港股通中国内地银行指数”、深港通下的港股通股票名单。

据5月14日福布斯发布的第19期福布斯全球企业2000强(Global2000)榜单，依据销售额、利润、资产、市值这四大衡量标准，每年评选出全球最大、市值最高的2000家上市公司，中国上榜47家银行，其中4家为农商行，而广州农商行是其中之一。

该行年报显示，截至2020年末，其资产规模达到10278.72亿元，较上年末增长14.95%，是全国第三家资产规模突破万亿的农商行。其中，贷款和垫款总额5689.26亿元，较上年末增长18.53%。

但在资产规模双位数提升的同时，该行的经营业绩表现却在同行中处于垫底位置。去年，该行营收同比减少10.31%至212.18亿元，归母净利润同比减少32.43%至50.81亿元。

《投资者网》研究发现，2020年，在A股和H股上市的10家农商行中，广州农商行的营收和净利润均为负增长，两个指标排名均为倒数(见表1)。

对于不佳的表现，广州农商行在此前业绩预告中有过预警，并给出了2020年净利润同比下降的两方面原因：一是因暖企政策减费让利导致利差收窄，利息净收入同比下降，手续费及佣金净收入也同比下降；二是营收下降的同时，对表外理财存量业务历史包袱计提预计损失，导致减值损失同比增加10.93%至78.52亿元，因此净利润同比下滑。

据悉，广州农商行于2019年3月向证监会报送A股招股书申报稿，同年12月更新了招股说明书，并于12月29日撤回了IPO申报材料，这些举动引发市场关注。该行在撤回申请的公告中表示，“业务运作良好，撤回A股发行申请将不会对该行造成重大不利影响。”

该行是否“业务运作良好”？

去年各大银行增加了不良核销，10家上市农商行中有8家不良率下降或同比持平，资产质量总体呈向好趋势，而广州农商行的不良率却较上年末上升0.08个百分点至1.81%，在10家上市农商行中排名最高，不良贷款总额大幅增长23.92%至103.10亿元，拨备覆盖率却较年初下降53.24个百分点至154.85%。

不良指标“双增”的同时，拨备覆盖率大降，风险抵补能力下行趋势明显。

有市场观点认为，面临经营业绩垫底同行、不良“双增”，叠加评级下调和APP被通告等问题，广州农商行“业务运作良好”的说法显得有些牵强。

定增获批可解资本难题？

盈利能力减弱，回A融资又遇阻，该行资本补充压力进一步显现。

截至2020年末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别下降至12.56%、10.74%、9.2%，而根据该行一季报，今年一季度末，资本充足率11.52%、一级资本充足率9.85%、核心一级资本充足率8.29%，较上年末均有不同程度下降，且降幅接近1个百分点，资本亟待补充(见表2)。

4月16日，广州农商行公告称，为有效补充核心一级资本、提振市场信心、优化股权结构，董事会于2021年4月16日通过议案，建议发行不超过13.4亿股内资股及不超过3.05亿H股予合格认购方，以去年末每股净资产计算，此次定增融资总额约100亿元，此次发行所得募集资金在扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充该行核心一级资本。

对于定增议案的后期进展、评级下调后公司如何改善经营，以及APP的整改情况等相关问题，《投资者网》致函广州农商行寻求答案，等待多日后未获置评。