市场回顾：4月高教板块领涨，教培板块逐渐修复

4月海外教育板块基本走出3月底受政策和传闻冲击影响股价大跌的行情，市场情绪趋于稳定。教育板块整体上涨0.5%，与同期恒生指数涨幅持平；纳斯达克指数上涨4.0%。各细分板块出现两极分化，高教板块大幅上涨12.3%，，教培板块上涨5.0%；K12学历教育板块小幅下跌3.3%；纯在线教育板块下跌7.4%。与港股其他行业相比，原材料作为顺周期板块涨幅位列第二，上涨9.6%；受多国出现双突变异病毒影响，市场对疫苗研发的关注度提升，医疗保健板块自4月16日后强势上涨。

校内外减负政策持续，市场情绪回归理性

2021年以来，政府和官媒连续多次表态对教培行业的关注和引导预期，体现出将致力于严控校外教培机构乱象、规范校外教培行业发展、校内外教育互相补充均衡发展的态度。相关信息引发了资本市场极大关注。3月以来几次有关教培机构整治相关传言也对教培机构股价造成了较大的冲击。4月以来政府相关工作持续推进，政策重点同时涵盖校内外教育，主要方向是减轻学生校内外学习负担以及规范校外教培行业发展，进一步验证了我们促进校内外教育的良性均衡发展是目前教育工作主旋律的观点。本月各家教培公司资本市场表现也能看出，已经基本走出三月底各路消息对市场情绪冲击的阴影，具体工作的实施对头部机构影响或许没有市场此前预想严重。新东方和好未来两家教培龙头最新业绩陆续发布，走出疫情影响持续增长的业绩也对稳定市场信心起到了积极作用。

把握高业绩确定性和低估值行情下的高教布局机遇

4月多家头部培训和高等教育公司发布最新财报，业绩增长靓丽。我们5月持续推荐长期看核心竞争优势突出、资产质量高的龙头公司。在经历了半年左右横盘之后，多家高教公司股价近期表现出色。高教公司的特点是一直以来业绩的稳定性、确定性较强，成长表现同样不俗。随着后续市场关注度回升、招生指标落地等基本面催化和国家对职业教育大力鼓励，高教板块可能正在迎来今年难得的布局机遇。

推荐标的：

高教方面推荐宇华教育、中教控股、新高教集团和中国科培、希望教育等。教培方面推荐新东方、好未来、跟谁学等。