销售：新房、二手房保持高景气

新房方面，截至上周，我们跟踪的28城商品住宅销售面积合计5566.3万平方米，相对2020年同期增长98%，相对2019年同期增长43%，样本城市销售整体延续较为景气的表现。从单城来看，北上广深四大一线城市商品住宅成交面积累计同比分别增长136%/175%/222%/123%。

样本城市中，除丽江的住宅销售面积累计同比持续为负外，其余城市都有不错表现，尤其武汉、温州、湖州成交面积累计同比分别增长261%/207%/191%。二手房方面，截至上周，我们跟踪的10城二手房成交套数合计19.0万套，相对2020年同期增长76%，相对2019年同期增长40%。样本城市中，北京、杭州、厦门、青岛表现较热，成交套数同比增速分别为155%/129%/128%/103%。

融资：债券融资、信托融资环比双双上升

上周房企发行国内债券99亿元，环比+24%，发行海外债券14亿元，环比+27%，合计债权融资113亿元，环比+24%。截至上周，本年房企累计发行国内债券1664亿元，同比+0%，累计发行海外债券1241亿元，同比-28%，合计债券融资金额2905亿元，同比-7%。

重要事件

1.三部门发布关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知；2.西安市明确了商品房预售资金监督管理办法；3.成都市关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知，加码调控。

投资建议

开发方面，政策催化下，地价下行机会显现，潜在利润率大概率修复，“高景气+低地价”黄金组合有望出现，极大地改善地产板块的底层逻辑，前期持续处于低位的地产股将迎来估值的修复。当前地产板块出现的是贝塔机会，买多少比买什么更重要。个股方面推荐关注保利地产、阳光城、新城控股、华润置地、龙湖集团、佳兆业集团。

物业方面，物管行业未来2到3年内整体仍受益于新房交付带来的高毛利项目注入，收费面积和盈利能力仍将继续提升；同时，在十部委新规推动之下，老盘有望迎来合理调价契机，行业逻辑继续改善。建议关注碧桂园服务、保利物业、绿城服务、永升生活服务