核心观点

本周市场回顾。第10周房地产板块指数弱于沪深300指数与创业板指数。房地产板块较沪深300指数相对收益为-0.4%。沪深300指数报收5262.80，周度涨幅为-1.4%；创业板指数报2871.97，周度涨幅为-1.4%；房地产板块指数报收3860.87，周度涨幅为-1.8%。

本周行业要闻。地产数据方面，国家统计局发布全年房地产开发投资141443亿元，比上年增长7.0%；年末商品房待售面积22379万平方米，减少94万平方米。相关政策方面，政府工作报告提出通过增加土地供应、安排专项资金、集中建设等办法，切实增加保障性租赁住房和共有产权住房供给；北京市2021年将鼓励和引导存量建设用地利用；上海探索出台与中心城区差异化的购房和租赁政策，研究完善租购并举、租售衔接的人才住房政策。

地产一周数据回顾。本周新房和二手房销售增加。第10周29大城市新房销售为4.6万套，较第9周增加1.0%；11大城市二手房销售1.3万套，较第9周增加1.7%；一线城市新房、二手房交易较第9周的增速分别为11.1%，-4.4%；二线城市新房、二手房交易较第9周的增速分别为16.0%，6.7%。贝壳监测25个重点城市二手房成交均价环比下跌2.0%。整体库存量减少，库销比下降。截至第10周15大城市库存为118.7万套，较第9周减少1.8万套；库销比为10.9个月，较第9周减少0.1个月。土地市场出让热度上升。第10周26大城市合计成交土地19块，较第9周增加2块。土地出让金额下降。第10周26大城市土地出让金为217.9亿元，较第9周减少13.0亿元。平均溢价率上升。第10周26大城市土地成交平均溢价率为32.7%，较第9周上升6.8个百分点。2021年第10周26大城市土地流拍数量为0块。

重点公司公告。浦东金桥、外高桥等4家公司发布2020年经营数据。荣盛发展、金地集团等2家公司发布2021年2月经营数据。

投资建议与投资标的

本周新房和二手房交易继续恢复，房企销售持续向好，顺周期下的销售韧性为估值修复提供了基本面的支撑。政策关注租赁政策、人才政策、集中供地，我们认为，中长期房地产调控政策上整体中性，新政为龙头在土地端带来了新的阿尔法。当前板块的估值水平相对于龙头潜在的增速水平依然极具性价比，低负债强运营的龙头房企，则具备穿越周期的成长能力。我们看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利地产(600048，买入)、融创中国(01918，买入)、万科A(000002，买入)；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、新城控股(601155，买入)。同时我们看好迅速成长且消费属性较强的物管行业，推荐推荐永升生活服务(01995，买入)、碧桂园服务(06098，买入)、融创服务(01516，买入)、新大正(002968，买入)。