上周行情：

传媒（申万）板块指数收于730.58点，周涨跌幅为-0.41%，在申万一级行业涨跌幅中排名第20。

各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（+2.79%）、深证成指（+5.86%）、沪深300（+5.45%）、中小板指（+8.11%）和创业板指（+6.22%）。

个股涨幅前五：美盛文化（+15%）、*ST晨鑫（+11%）、分众传媒（+9%）、东方财富（+9%）、三七互娱（+8%）；

个股跌幅前五：北京文化（-23%）、*ST中昌（-17%）、紫光学大（-16%）、众应互联（-16%）、欢瑞世纪（-15%）。

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核心观点：

短期来看，全国范围内疫情爆发的可能性不大，临近春节档，关注电影板块的估值修复行情，疫情加速了院线行业的出清，市场集中度有望进一步提升，龙头效应愈加明显，建议关注优质影视和院线公司【光线传媒、万达电影、中国电影】。

中长期，受教育程度和生活水平的提升影响，以95后为主的数字原住民的新娱乐消费增长空间大，建议关注依托新媒介，社交驱动下的新型消费场景，比如直播电商、社交电商、云游戏等。随着新冠疫情的继续传播，全球游戏行业景气度有所提升。此前对于游戏板块2020Q4的悲观情绪有望落地，近期各大游戏公司陆续推出重磅手游。而5G商用的持续推广，有望为游戏行业带来颠覆式的场景体验。2021年，我们依旧看好游戏产业的业绩增长潜力，控制游戏总量、追求精品游戏是行业的主基调，关注产品推进进度，建议关注精品游戏公司【完美世界】【三七互娱】【吉比特】；新的游戏渠道【顺网科技】【号百控股】。