核心结论

2020年全年票房超200亿元，元旦档票房超预期。根据国家电影局发布数据，2020年中国内地电影总票房达到204.17亿元，同比下滑68.2%；其中国产电影票房占比83.7%（vs.2019年占比64.1%），进口电影票房占比16.3%（vs.2019年占比35.9%）。全年观影人次5.48亿，同比下降68.2%。7月20日复工以来内地电影总票房达到180.61亿元，相比2019年同期下降39.2%。

12月综合复苏程度超九成：观影人次达到去年12月的90%，放映场次恢复到去年12月的95%，票房达到去年12月的92%，新片数量与去年12月持平。猫眼数据显示，在疫情影响下观众仍然需要影院满足社交需求；2020年全年双人和多人观影的人次占比达到78.5%，同比提升3.2个百分点。电影市场在2021年也迎来了开门红。12月31日票房达到5.36亿元，远超2017-2019年同期单日票房；《送你一朵小红花》单日全国票房排名第一，达到2.36亿元。2021年1月1日-3日下午5点半，元旦档票房累计超过12亿元，超过3000万人次观影，同比2019年元旦假期（12/30-1/1）票房增长约70%，超出市场预期。推荐关注万达电影（002739.SZ），公司旗下院线的票房市占率不断提高、运营效率高，再加上制片+影院产业链协同，竞争力较其他院线公司强。

在线教育融资向头部平台集中，一周融资累计超60亿美元。2020年12月28日，作业帮宣布完成E+轮超16亿美元融资，刷新行业融资记录；此轮融资的投资者包括阿里巴巴、TigerGlobal、软银愿景基金一期、红杉资本中国基金、方源资本等。这一轮融资完成后，作业帮在2020年已累计融资超23亿美元。12月29日，好未来（TAL.N）达成33亿美元私人配售协议；同日，跟谁学（GSX.N）宣布8.7亿美元定增资金到位；掌门教育也传出明年将赴美上市的消息。短短一周，在线教育创造了累计超60亿美元（约合人民币392亿元）的融资记录。有数据显示，今年在线教育行业融资数量减少近3成，融资总额却同比增长超过250%。这意味着行业马太效应正在加剧，越来越多的中小玩家面临淘汰危机。建议关注K12在线教育龙头好未来，以及师资优质、具备新东方品牌背书，在线小班优势明显的新东方在线（1797.HK）。

●一周行业表现：

上证综指上涨2.25%，深证综指上涨2.44%，传媒（申万）收于733.62点，上涨2.98%，跑赢上证综指0.73个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨1.72%，动漫指数下滑0.45%，游戏指数上涨4.71%，出版指数上涨0.73%，广播电视指数上涨0.21%，广告营销指数上涨2.16%。