煤炭板块23日盘中大幅拉升，截至发稿，昊华能源、郑州煤电、安源煤业等涨停，宝泰隆、云煤能源、大同煤业等涨幅超7%。

上周煤炭股先因发改委出手的传闻而下跌，下半周大涨。华西证券指出，短期供需缺口暂未解决，动力煤坑口价继续强势上涨，港口现货指数虽停更，但实际成交价格维持高位，尽管进口到货将近，但冷冬及工业需求强劲，预计煤价回落空间有限、仍将高位波动。需求的强势是本次煤炭股上涨的主因，且未来仍有较大空间。

该机构认为，龙头煤企景气正当时。重点推荐标为动力煤龙头陕西煤业、中国神华、兖州煤业、露天煤业，以及具有成长性的西南焦煤龙头盘江股份。另有煤炭及光伏受益标的：山煤国际；焦炭/炭黑上涨受益标的：金能科技等。

信达证券表示，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。供给方面，受制于年末安全环保严监管及核定产能限制，主产地供应略有回落；持续高煤价下进口煤管控有所放松，叠加2021将至，指标对供给的限制或将缓解。需求方面，冷冬兑现当前季节性需求旺盛；11月六大口径经济数据(工业、服务业、消费、出口、投资、房地产)中除地产外，其余仍在继续加速，国内经济处于复苏中期。同时考虑主要西方国家今年M2增速较高且有望维持，随着疫苗研制成功，国内外经济有望共振复苏。

中长期看，供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声，且煤炭企业新建煤矿的意愿和能力走弱，煤炭生产严格要求合法合规的限制，供给缺乏弹性；同时“能源安全”战略下，煤炭占一次能源消费占比降幅有望明显收窄，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。重点推荐两条投资主线：一是具备显著成长性同时受益限制澳煤进口催化的平煤股份、盘江股份、西山煤电、淮北矿业；二是现金流强劲的低估值、高股息动力煤龙头的陕西煤业、兖州煤业、中国神华。