本周观点

一、养殖板块：养殖端出栏积极性有所增加本周猪价上涨压力显现本周猪价上涨逐显乏力：据搜猪网消息，截至2020年12月11日全国22个省市瘦肉型猪出栏均价达33.14元/kg，环比上涨0.52%。本周，随着气温进一步下降，全国腌腊需求开启，拉动猪肉消费需求不断提升，从而支撑猪价稳中伴涨。此外，近期的冷冻肉进口疫情频繁出现，叠加中南六省地区禁调政策实施等多重因素影响，生猪市场阶段性利好因素逐步积累，近期猪价持续呈震荡小幅反弹态势。但猪价在经历十多天的快速上涨之后，最近两日开始显现出了乏力的现象，多地猪价甚至开始出现了回落的现象。这主要是由于猪价在经历快速上涨后已达部分养殖企业出厂价位，部分地区养殖户的出栏积极性有所增加，特别是二次育肥的大猪出栏增多，导致屠宰企业采购有所缓解，压价意愿逐渐明显。生猪市场供给恢复的大趋势不变，整体来看猪价短期以回调为主，但大幅回涨空间较小，长期下行趋势未改。

生猪期货上市在即：12月11日，据证监会消息，生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所正式挂牌交易。生猪期货将作为我国期货市场上市的第一个活体交割品种，预计将对于完善生猪价格形成机制、稳定价格预期、增强市场主体风险管理能力和帮助生猪产业规模化上到积极的促进作用。

玉米涨势延续：1)本周豆粕价格下跌：据猪好多数据监测显示，今日全国豆粕（43%蛋白）均价为3418元/吨，较上周下降0.32%。，据中国饲料行业信息网，考虑到近日美国农业部在月度供需报告中对于美豆结转库存下调的程度不及此前预期、巴西阿根廷大豆产量未未出现明显下调，美国农业部报告利多程度低于市场预期，南美天气炒作情绪下降，美豆维持震荡偏弱状态的可能较大；2)本周玉米价格维持涨势：据猪好多数据监测显示，今日全国玉米均价为2494元/吨，环比上涨0.44%。此外，近期政策调整活动频出。12月8日，吉林粮食批发交易中心发布《2020年12月11日国家临储玉米竞价销售交易公告》，投放2015年临储玉米57.66万吨，本次竞拍仅面向吉林省内规模以上玉米深加工企业，严禁借用资质参与竞拍。考虑到本次投放主要为2015年的陈化粮，对市场上本年度新粮的销售冲击相对较小，但在一定程度上补充地区内深加工厂家库存，遏制厂家留粮抢收，维护玉米市场的稳定运行。

饲料行业迎来第9轮涨价，养殖利润仍维持高位：据中国饲料行业信息网数据，饲料行业第9轮涨价潮来袭。近期正大、正邦等超15家企业上调饲料价格，涉及浓缩料、猪料、鸡料、鱼料等多个产品线，幅度在50—200元/吨。本周猪粮比为12.47，较上周上涨0.24。本周自繁自养盈利2141.52元/头，较上周盈利增加103.66元。

二、疫苗板块：强免疫苗市场化提速

2020年11月23日，农业农村部发布《农业农村部办公厅关于深入推进动物疫病强制免疫补助政策实施机制改革的通知》，计划在2025年：逐步全面取消政府招标采购强免疫苗。目前国家对高致病性禽流感、口蹄疫、小反刍兽疫实施强制免疫。根据中国兽药协会的数据，2019年我国兽药生物制品销售额为120亿元，其中强制免疫苗占比约40%，且又以致病性禽流感、口蹄疫疫苗为主。通常而言，政采苗价格及产品质量均不及市场苗，因此用户主要为散户及中小规模养殖场。此次政策主要直接利好口蹄疫疫苗和禽流感疫苗市场，且随着生猪养殖规模化程度的快速提升，将驱动市场化疫苗加速替代。综上着市场苗最终完全取代招采苗，动物疫苗市场将实现快速扩容。

三、种植板块：2020年全国粮食生产再获丰收

国家统计局公布的全国粮食生产数据显示，2020年全国粮食总产量为13390亿斤，比上年增加113亿斤，增长0.9%，粮食生产再获丰收，产量连续6年保持在1.3万亿斤以上。在播种面积上，2020年全国粮食播种面积17.52亿亩，比上年增加1056万亩，增长0.6%；在粮食单产上，2020年，夏粮和早稻产量分别为2857亿斤和546亿斤，比上年增加25亿斤和21亿斤；秋粮产量9987亿斤，增加67亿斤。全年粮食总产量达到13390亿斤，增加113亿斤，增长0.9%。因此目前来看，我国粮食实现了连年丰收，库存及储备均较为充足，总体而言供给充裕，我们预计粮价大幅上涨的势头难以持续。