一周行情回顾

本周，申万房地产指数下跌1.56%，沪深300指数上涨1.71%，相对收益为-3.27%，板块表现弱于大盘。

行业基本面

本周(11.27-12.03)，我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交89228套，同比增速6.4%，环比增速0.5%；合计成交面积898.5万平方米，同比增速3.9%，环比增速4.5%。

本周(11.27-12.03)，我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交19836套，同比增速1.1%，环比增速-0.6%；合计成交面积190.9万平方米，同比增速-1.9%，环比增速-3.5%。

本周（11.27-12.03），我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积19331.9万平方米，环比增速0.6%，去化周期62.6周。

本周（11.23-11.29），供应土地3927.6万平方米，同比增速-44.7%；成交土地2626.8万平方米，同比增速-17.1%；土地成交金额1289.4亿元，同比增速43.4%。

本周（11.27-12.03），房地产企业合计发行信用债138.1亿元，同比增速12.0%，环比增速43.8%；房地产类集合信托合计发行112.4亿元，同比增速-34.5%，环比增速-32.7%。

投资建议

本周，中央层面，韩正在住建部座谈会上强调不把房地产作为短期刺激经济的手段；银保监会主席郭树清发文指出房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”，要坚决抑制房地产泡沫；住建部推行“物业服务＋养老服务”居家社区养老模式，鼓励商业银行向提供居家社区养老服务的物业服务企业发放贷款。

地方层面，西安发布楼市新政，按已拥有住房面积调整二套房商业贷款首付比例。目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、招商蛇口、蓝光发展、华夏幸福以及物管板块新大正。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、旭辉控股集团、中国奥园、中国金茂、招商积余、碧桂园服务、永升生活服务、保利物业等。