投资要点

事件要点

11月2日，国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》正文。规划提出：到2025年，显著提升我国新能源汽车市场竞争力，纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车销售量达到汽车新车销售总量的20%。在限定区域和特定场景实现高度自动驾驶汽车的商业化应用。2035年实现纯电动汽车成为主流新销售车型，实现高度自动驾驶汽车的规模化应用。

新能源角度：政策驱动进一步明确纯电销量远景目标，多角度推进目标层面：至2025年新能源汽车占比达20%，公共领域用车全面电动化+燃料电池汽车实现商业化+充换电服务网络便捷高效+氢燃料供给体系建设稳步推进，四大角度全面推进。方法层面：产研融合，强化以技术创新为核心，产业生态为基础，政府政策推动技术不断进步，商业模式融合确保市场健康运行，保证国内新能源汽车发展全球领先地位。

智能化角度：智能网联重点技术突破，跨产业合作提升综合竞争力。发展方向层面：以新能源汽车为载体，支持智能网联决策控制、车载智能计算平台、高精度地图与定位等网联技术开发，车规级芯片、车用操作系统、电子电气架构等基础技术提升。重点布局复杂环境融合感知+智能网联决策控制+信息物理系统架构设计三大技术板块。方式方法层面：1）研究领域，加快建设共性技术创新平台，龙头企业、国家实验室、国家制造创新中心联合开发，汽车、能源、交通、信息通信多产业融合，以虚拟现实、大数据、人工智能为基础搭建智能交通融合平台。

推进以数据为纽带的“人-车-路-云”高效协同处理平台。2）商业领域，发挥龙头企业带动作用，培育上下游协同创新、大中小企业融通发展，以整车企业为核心，构建整车、关键零部件、基础数据与软件等领域企业间市场深度合作开发的应用生态，加速产品迭代升级。

投资建议

车企方面：1）未来汽车是“电动+智能”共同定价，会成为下一个移动终端，软件持续收费成为主盈利模式。数据积累构建长期护城河，形成强者恒强的局面。整车股逐渐从周期到成长股估值体系的变化。2）新一轮自主崛起将成为未来3年整车股核心主线。电动智能车带动自主品牌进一步跨越20万价格带，市占率进一步提升。在当下时点，在电动和智能背景催化下，全面看多汽车板块，无论是新车向上周期明确的“长城+比亚迪+长安”，还是底部蓄力的“吉利+广汽+上汽”。零部件方面：

“电动-智能”汽车趋势带来了中国零部件全球产业地位提升的历史性机遇，核心看好三大产业链，推荐特斯拉产业链的拓普集团、英伟达产业链德赛西威、华为产业链华阳集团+中国汽研。