报告摘要

本周核心观点：本周电子行业指数下跌4.47%，297只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的33只，周涨幅在3个点以上的13只，全周下跌的标的262只，周跌幅在5个点以上的146只，周跌幅在7个点以上的84只，周跌幅在10个点以上的30只。

10月9日，节后的第一个交易日，电子板块迎来大幅反弹，国庆节前市场对于美方长假期间的制裁变数以及一些负面预期假日期间并未发生，而节假日期间我国旅游业、服务业、商贸的全面复苏与消费的整体反弹令市场对四季度的经济成长预期变得相对乐观。而从电子行业自身来看，据传苹果已要求供应商在2020年准备制造多达8，000万支iPhone新机，海外的投资者和分析师也乐观看待iPhone新机的销售，2020年款iPhone新机也是3年来首度大幅修改设计，可望吸引更多人换机。我们认为10月应重视苹果供应链的备货量增长与预期变化，提升行业评级至“看好”，并重点推荐苹果一线供应链如：蓝思科技、立讯精密、歌尔股份、欣旺达等标的。

继华为实体名单的限制要求全面升级后，外界普遍预期晶圆代工龙头中芯国际将是下一个可能受限标的。果不其然，中芯于4日在港交所正式公告，证实美国商务部工业与安全局(BIS)已向已向部分供应商发出信函，要求向中芯出口的部分美国设备等，必须事前申请出口许可证，方能继续供货。这件事情的明确本质上其实是将市场对这一领域的担忧靴子落地，对于节后资本市场的情绪引导也是正向作用。此外，中芯为自身生产安全，近期市场传闻已经大举向原物料、零组件以及设备组件厂商下单，积累库存已应对可能的断供危机，这对于半导体前道供应链而言亦构成短期的业绩提升。

此外，从假期以及最近的新闻报道中，继AMD、Intel获得出货华为的许可后，国内外很多厂商都已经纷纷向美商务部提交出货华为的申请，包括日本的铠侠(Kioxia)与Sony，以及韩国的三星电子、SK海力士等等，虽然节后有新闻报道传出台积电已经获得许可证，但台积电很快就官方澄清，因此这条新闻大概率是虚假报道，整体来看，华为的实体名单制裁方向的预期已经充分给足，短期已经边际效应递减。在面板领域，由于面板需求持续旺盛，韩国面板厂LGD决定延后7.5代厂的关厂时程，目前有可能延到2021年底才关闭。虽然如此，LGD关厂延后对于2021年的整体市况供需影响不大(主要在43和86寸等尺寸上)，面板景气仍有望持续发烧，但从这一行为中可以窥见：面板行业已进入全行业的景气获利周期，而且价格波动未来将明显收窄，而且价格主导权将掌握在中国企业手中，只要生产自律的话，预期大幅度的价格崩跌情况将不会再发生。

行业聚焦：10月9日，有媒体爆料称，继AMD、Intel之后，台积电也从美国商务部获得许可证，能够继续向华为供应部分成熟工艺产品。台积电获得的许可证主要涵盖采用成熟工艺制造的产品，手机SoC等先进产品仍然无法为华为代工。对此，台积电回应问芯Voice称：不回应毫无根据的市场传闻。

近日，根据台湾电子时报报道称，随着电子行业传统旺季的到来，以及众多客户受疫情影响将新品发布推迟到下半年，使得近期8英寸晶圆产能订单火爆，需求非常紧张，预计2020年下半年8寸晶圆交期延长至3——4个月，价格将较上半年调涨5——10%，20Q4急单价格调涨10%，预计2021年8寸晶圆代工价格将会年增10%左右。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：斯迪克、蓝思科技、兆驰股份、春秋电子、韦尔股份。