基建投资增速有望延续回升趋势。基建能在托底经济时改善民生，是逆周期调节的有力武器。2020年1-8月，我国累计发行专项债31883.29亿元，同比增长35.58%。专项债的大规模发行有助于投资项目的实施和落地。部分基建项目资本金比例从25%下调至20%，有助于减轻基建项目的资金压力，带动基建投资增速。2020年基建投资增速预计可达4.96%，基建投资或延续回升趋势。

房建存结构性机会，四季度末新开工有望回升。房地产调控未见明显放松，土地购置费的较快增长有望带动房地产投资增速维持中等水平。新开工面积增速预计将随着成交土地规划面积增速的回升而提升。期房交付高峰尚未来临，竣工面积增速或不容乐观。由于调控政策的存在，房地产销售面积增速预计将难以较快增长。综上，认为房建产业链存结构性投资机会，建议关注景气度改善的房地产新开工产业链，此外建议关注政策鼓励的装配式装修。

装配式建筑获政策支持，关注“新基建”和装配式钢结构。2016年9月，国务院办公厅关于《大力发展装配式建筑的指导意见》印发，提出力争通过10年左右时间，装配式建筑比例达到30%。2019年，住建部提出装配式建筑发展规划，到2020年，全国装配式建筑占比超过15%。装配式钢结构受政策鼓励，当前渗透率较低，未来发展潜力大。代表“新基建”的通信工程和城轨景气度较高。5G建网周期中通信工程服务投资额有望超过900亿元，相关产业链受益。

建筑行业集中度持续提升，新签订单增速触底回升，2020年四季度推荐基建、装配式建筑。八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2020H1的38.2%，龙头有望强者恒强。基建投资是逆周期调节的有力武器，专项债的大规模发行有望提振基建投资。基建板块推荐施工央企中国中铁(601390.SH)、中国铁建（601186.SH）、中国交建(601800.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国电建(601669.SH)等。此外建议关注基建国企上海建工(600170.SH)、隧道股份（600820.SH）、安徽水利（600502.SH）、四川路桥（600039.SH）、山东路桥（000498.SZ）等。设计咨询行业位于周期底部，“十四五”有望迎来周期反转。推荐设计咨询企业中设集团(603018.SH)、中衡设计(603017.SH)、勘设股份（603458.SH）、苏交科（300284.SZ）等。工建细分领域景气度高，装配式钢结构获政策支持，未来发展潜力大，建议关注鸿路钢构（002541.SZ）等。装配式装修建议关注金螳螂(002081.SZ)、全筑股份(603030.SH)等。