本周观点：广东交通建设未来五年拟投资6100亿，“交通强国”第一批试点具体方案已全部落实。近日，广东省加快建设重大交通工程项目，今年至2025年底，将新增投资约6100亿元，主要组织实施珠三角地区干线扩容、跨江跨海通道和出省通道等重大项目。日前，交通运输部批复深圳、江苏、浙江、广西、重庆五地区的交通强国建设试点方案，全国第一批共13家试点，具体方案已全部落地。到今年7月底，交通运输部重点跟踪的“百亿以上”重大项目就多达232个；全国共完成交通投资17957亿元，同增长9.4%。未来交通基建项目实施料将拉动相关地区投资，推动水泥、混凝土需求增长。

长三角熟料价格第三轮上调，广东水泥酝酿涨价。9月上旬，水泥需求温和提升，价格继续保持上行趋势。9月10日安徽沿江地区厂家继续通知上调熟料价格30元/吨，为水泥涨价提供坚实支撑，预计9月下旬将迎来新一轮的上涨。9月8日，粤东梅州主导企业塔牌熟料价格通知上涨15元/吨，加之前两轮累计上调35元/吨。主导企业熟料价格上调对中小粉磨站采购成本造成直接影响，有利于稳固当地中小粉磨站水泥价格。8月底，粤北、粤西及珠三角区域熟料价格报涨20元/吨。随着后期晴朗天气增多，广东水泥市场核心区域的熟料价格有望在9月中旬再次上涨，水泥价格也料将打开上行通道。1）价格：根据数字水泥网，本周全国水泥均价426.50元，同比-1.2%，环比+0.4%。价格上涨地区为江苏、安徽、河南、湖北和广西等地，上涨幅度20-30元/吨，长三角沿江熟料价格第三轮上调30元/吨；下跌区域主要是云南文山，下调50元/吨。2）库存：本周全国水泥平均库存53.69%，同比-1.13pct，环比-0.88pct。80个城市中，2个城市库存增加，13个城市库存改善。3）出货：本周全国水泥平均出货86.96%，同比+4.84pct，环比+0.20pct。74个城市中，2个城市出货下降，变化幅度均为10pct；7个城市出货上升，变化幅度均为5pct。

本周国内浮法玻璃价格大稳小动，整体产销情况平平，局部区域走货放缓。国内浮法玻璃现货平均价93.95元/重量箱，较上周五环比上涨0.02%。华北价格稳中小幅上涨，整体产销平稳，沙河厂家库存降至292万重量箱；华东市场报价以稳为主，个别厂价格略有下调，但整体影响不大，市场走货略显一般，多数厂库存小增；华中市场稳价运行，产销情况一般，部分企业库存小增，下游随用随采为主；华南涨跌互现，出货减缓较明显，部分中低档玻璃厂家产销率偏低；上周成都厂家提涨后，西南川渝部分厂跟涨，出货相对平稳；西北个别厂价格涨幅明显，市场整体走货稍有放缓；东北地区交投淡稳，下游补货谨慎，企业稳价操作居多。

近期国内玻璃纤维市场价格整体呈涨后暂稳趋势。全国主要池窑企业2400tex无碱直接缠绕纱平均价格4497.50元/吨，与上周环比上涨156.25元/吨，电子纱平均价格7925元/吨，与上周环比上涨25元/吨。月初价格普涨后，短期来看市场或呈向好势头，内贸市场及基建工程恢复情况良好支撑，加之前期风电需求仍较火热，各池窑企业缠绕直接纱货源紧俏，同时多数下游客户接受能力尚可，池窑厂家价格提涨基本落实；近期电子纱价格虽有小涨，但是成本端支撑下，多数厂盈利情况仍较一般。近期电子布消化速度尚可，纱价后期提涨尚需跟进，预计电子布的价格仍有小涨预期。

市场回顾：

1)行业：本周大盘下跌2.83%，创业板下跌7.16%，建材行业下跌4.98%。建材各子行业整体呈下跌趋势，涨跌幅前五分别为玻璃(-6.94%)、其他建材(-6.14%)、玻纤(-5.3%)、建材行业(-4.98%)、耐火材料(-4.66%)。

2)个股：本周共有14支上涨，整体呈下跌趋势，涨幅前五的公司为豫金刚石(44.03%)、万邦德(6.74%)、ST罗普(5.56%)、伟星新材(3.34%)、方大B(3.3%)；跌幅前五的公司为海南发展(-15.7%)、长海股份(-14.68%)、嘉寓股份(-13.77%)、兔宝宝(-13.54%)、中铁装配(-13.44%)。月度来看共32支个股上涨，年初至今共73支个股上涨。

投资建议：逆周期持续加码，基建复工加快，水泥需求逐步释放，重点推荐海螺水泥、塔牌集团，建议关注祁连山、天山股份、冀东水泥；玻纤价格底部基本确认，国内需求恢复，重点推荐中国巨石。