【本周核心观点】：

上周（2020.8.24-2020.8.28）申万机械设备行业指数涨幅为2.91%，同期沪深300指数涨幅为2.66%，机械行业相对沪深300指数跑赢0.25pct。

工程机械：7月挖掘机销量19，110台，同比增长54.8%，其中国内销量同比增长59.5%；起重机销量4，168台，同比增长68.9%；装载机销量9，264台，同比增长19.3%。根据工程机械杂志社观测，8月挖掘机销量有望达到20，800台（YoY+50%），其中国内销量有望达到18，500台（YoY+60%）。上半年工程机械产业链龙头企业业绩增长喜人，主机厂龙头三一重工、中联重科归母净利润分别同比增长25.5%、56.0%，零部件龙头恒立液压、艾迪精密归母净利润分别同比增长47.0%、61.9%。在货币政策宽松、“两新一重”持续推进、环保管控加码等背景下，工程机械行业景气度持续超预期，全年来看龙头企业全年保持高增长无忧。继续建议关注工程机械龙头主机厂及配件企业。

油服设备：本周国际油价小幅上涨。7月我国天然原油、天然气产量分别同比增长0.6%、4.8%，国内油气产量稳步提升。根据ECF的数据，8月中石油共发布新标3595项，其中页岩气开采需求占据半壁江山，煤层气、致密油等次之。在保障国家能源安全战略推动下，国内页岩油、页岩气等非常规能源开采量进一步增长，油服设备需求保持旺盛。海外页岩油企业受到的冲击较大，现存的页岩油气企业为了生存也将更加重视开发成本的控制，有利于国内的新型、低成本设备在北美市场的渗透。建议关注估值位于底部，业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

工业机器人：7月月工业机器人产量为21，170套，同比增长19.4%。疫情缓解后我国工业机器人的产量快速恢复，行业回暖的信号明显。从下游行业来看，7月份汽车、3C制造业工业增加值分别增长21.6%、11.8%，汽车产量增长26.8%；1-7月计算机、通信和其他电子设备制造业规模以上企业利润大幅提升28.7%，汽车制造业小幅下降5.9%。防疫常态化的趋势叠加行业政策刺激，我国汽车、3C制造业快速恢复。而汽车、3C制造业是工业机器人的主要应用领域，下游需求的增长使得工业机器人行业快速复苏。建议关注掌握核心技术的本体企业及具有规模优势的系统集成企业。