本周专题：“十四五”水质监测设备市场空间有多大？“十二五”是国家主攻大气污染治理的阶段，国家出台了一系列政策进行气体污染防治。在国家政策驱动下，先河环保、聚光科技等气体监测设备企业在“十二五”期间业绩保持快速增长。2011年至2015年，先河环保营收年复合增速达到43.77%，聚光科技营收年复合增速达到24.46%；“十三五”国家开始加大水污染防治政策的出台。“河长制”、“水十条”等政策的加码也驱动了水质监测设备需求的快速增长，力合科技等水质监测设备企业在“十三五”业绩也实现了快速增长。根据2020年6月出台的《生态环境监测规划纲要（2020-2035年）》可以看出，“十四五”期间水质监测将进一步趋严，地表水监测的国控断面数量将从2050个增加至4000个左右，监测指标也将在“十三五”期间9个指标的基础上进一步增加。我们认为在国家政策驱动下，“十四五”期间水质监测设备市场需求仍将保持稳定增长。根据我们测算，我们认为“十四五”期间，国控点、非国控点、新增监测参数、污染源、地下水监测、供水管网等对于水质监测设备的年均需求约为4.9亿元、11.2亿元、3.4亿元、23.32亿元、2.5亿元、2.4亿元，水质监测设备合计的年均市场需求约为47.72亿元。国控点、非国控点以及污染源对水质监测设备运营维保的年均需求分别为7.2亿元、18亿元和31.6亿元，水质监测运营维保合计的年均市场需求约为56.8亿元。

本周核心观点：

（1）优先选择成长空间明确的主流赛道，优选竞争优势持续夯实的优质公司：光伏设备领域，高行业成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创等公司持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛道上，下半年行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注先导智能、诺力股份、克来机电等；

（2）能源安全主题下，国内油气领域投资保持高景气，油气勘探开发力度不会下降，管网建设随着“两桶油”资产注入启动，也将开启新一轮的景气周期，继续重点推荐杰瑞股份、中密控股；

（3）工业制造业需求复苏，国内上半年工业车辆销量同比增长11%，7月叉车销量同比增幅达到40%，工业机器人7月份产量同比增长近20%，激光行业需求景气，重点推荐柏楚电子、关注锐科激光、埃斯顿、埃夫特、安徽合力等；

（4）考虑空间和时间的匹配，我们继续重点推荐青鸟消防、安车检测、捷昌驱动、广电计量等，检测行业的长期逻辑走强，关注华测检测等。

行业动态综述。工程机械方面，根据CME观测，8月挖掘机销量有望继续保持50%左右的增速，我们认为下半年工程机械有望继续维持较高景气度，建议重点关注工程机械行业；油气方面，根据中海油发布的2020年半年报，上半年工作量持续增加，积极推动国内油气稳产增产。此外，管网加速建设的大逻辑正逐步兑现，建议重点关注油气装备行业；光伏锂电方面，单晶硅价格继续维持较高水平，下游盈利能力增强，光伏扩产意愿有望增强。新能源汽车产销量逐步增长，动力电池需求有望逐步回暖。激光方面，二季度IPG、nLIGHT中国区收入环比均快速增长，柏楚电子二季度业绩同比恢复快速增长，建议重点关注激光行业。