8月3日，资本邦获悉，时隔两个月，美股上市公司希伯伦科技(HEBT.US)被做空的独立调查结果出炉，三项调查结果直接打脸Grizzly。

今年6月3日，做空机构灰熊研究公司(GrizzlyResearch)对希伯伦科技发布做空报告，并称希伯伦科技因立即退市。

在做空报告中，Grizzly公开了希伯伦科技的三项“罪状”：定向增发操纵股价；夸大财务数据以及公司大股东利用收购案中饱私囊。

在Grizzly公开做空报告当日，希伯伦股价大跌超36%。随后，希伯伦科技于6月18日成立了特别委员以进行独立审查并White&CaseLLP为法律顾问，协助进行独立审查。

在近日发布的公告中，希伯伦科技主要对定向增发及收购案的问题进行了解释。就定向增发操纵股价的问题，希伯伦科技表示，公司于2019年12月进行的定向增发是一宗未披露的关联交易，因为两家机构投资者JupiterTradingCo。，Ltd(BVI)(“Jupiter”)andLoongFangTradingCo。，Ltd(BVI)(“LoongFang”)的董事与希伯伦科技的第一大股东BodangLIU有一定的关系。

此前，Grizzly称，该定向增发的投资者为希伯伦科技的未披露关联方。而White&CaseLLP律师事务所认为，没有证据证明机构投资者是希伯伦科技的关联方。特别是，该律所没有发现证据表明XuezhenDU或ShanJIANG是希伯伦科技的关键管理人员，也没有发现证据表明他们是对希伯伦科技拥有足够投票权，能够对公司施加重大影响的。此外，根据适用于公司实体的任何关联方定义，White&CaseLLP律师事务所未发现任何证据表明，Jupiter或LoongFang符合希伯伦科技的关联方资格。

对于Grizzly质疑的两项并购案，希伯伦科技称，公司收购NamiCayman及其关联子公司是一项未披露的关联方交易，因为一家关联公司ShanghaiNamiFinancialConsultingCo。，Ltd(“NamiShanghai”)，是HuiYingJinFu的另一个替代品(由BodangLIU的公司BenefactumBeijing运营)。

White&CaseLLP律师事务所审查了沽空报告中引用的各种因素，无法证实NamiShanghai是BenefactumBeijing的另一个替代品(或关联方)的指控。例如，该律所认定，2018年曾有微信文章错误地称NiSunShanghai和NiSunShanghai是子公司是无意的，仅仅6天之后，这个错误就被迅速更正了。

最后，Grizzly发布的做空报告称，希伯伦科技收购BeijingHengpu是未披露的关联交易，因为XiaoyunHUANG(BeijingHengpu的法定代表人)和PengJIANG(BeijingHengpu董事)涉嫌与BodangLIU有关联。

经调查，White&CaseLLP律师事务所认定，所有这些所谓的关系或没有事实根据，或不足以建立关联方关系。例如，根据审查的证据，该律所认为，XiaoyunHUANG在收购前一年多离开了BeijingHengpu的职位，由于地方政府监管政策暂时禁止公司更改注册信息，其在BeijingHengpu的企业记录中只列为公司的法定代表人。此外，还确定，鉴于XiaoyunHUANG在收购前两年按合同移交了其投票权和控制权，因此无法对BeijingHengpu施加实质性影响。因此，XiaoyunHUANG在BeijingHengpu持有的20%股权不足以使其成为关联方。

另外，该律所认为，PengJIANG与BeijingHengpu以及BodangLIU控制的某些公司之间的关联，不足以建立关联方关系，因为该律所没有发现任何证据表明PengJIANG因其提名董事身份而对BeijingHengpu行使控制权。

截至发稿，希伯伦科技报17.3美元，涨12.7%。