投资建议

短期关注：（1）本周钢价小幅20-40元/吨，焦炭价格回落100元/吨，受此带动，我们模拟的钢铁业利润回升62元/吨至195元/吨，但仍处于历史低位，其中长流程螺纹利润已基本回落至2017年初的水平；（2）上海热卷（主要用于工业）相对于螺纹（主要用于建筑）的溢价幅度自4月初以来累计跑赢螺纹530元/吨至380元/吨；（3）钢板料和福建料的价差已连续第12周不高于80元/吨。

板块观点：年初以来SW钢铁板块的PB一直在0.81-0.9倍，SW钢铁PB/上证A股PB的比值一直在0.57-0.63之间徘徊（历史最低点为2014年初的0.52）。近期市场仍然关注风格轮动会否切换到钢铁等周期板块。钢铁板块仍然呈现景气下行的趋势，低估值的轮动还缺乏明显的催化剂。

股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，7月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。以上个股本周平均涨幅为0.46%。

一周回顾

钢价涨0.53%，矿价涨2.08%。本周Myspic综合指数上涨0.53%，长材价上涨0.46%，扁平材价上涨0.61%；铁矿石综合指数上涨2.08%，唐山铁矿价格环比上涨3.04%，PB粉矿上涨0.72%.

高炉产能利用率上涨0.12pct。本周同口径的高炉产能利用率环比增0.12个百分点至93.08%；电炉产能利用率为56.69%，环比增4.08个百分点；本周经销商钢材库存上涨0.87%。

钢铁板块下跌0.45%。本周A股市场整体下跌，上证综指下跌0.54%，沪深300指数下跌0.86%，创业板指数下跌1.30%；申万钢铁指数下跌0.45%，跑赢沪深300指数0.41个百分点。